工业硅处在供需两弱格局 碳酸锂需求存下降预期

行情复盘

12月2日，工业硅期货主力合约收涨0.70%至12305.0元，现货挺价为主但成交较少。持仓量减少39732手至124725手。

背景分析

• 供给端：西南地区企业继续减产，西北地区因环保问题停炉企业增多，预计后期产量继续下滑。
• 需求端：多晶硅价格走低，减产企业增多，硅片开工率下行，供需形势恶化；有机硅DMC价格跌至低位，企业亏损严重，产量下跌。
• 库存：现货库存持续累积，老仓单集中注销后转为现货库存，新仓单量接近5万吨。

后市展望

当前工业硅处于供需两弱状态，前期震荡区间与基本面估值相契合，预计后期硅价将逐步回归前期震荡区间。

碳酸锂

• 盘面窄幅震荡，收于78300元/吨，下跌0.63%。
• 现货价格（99.5%电池级/国产）报7.84万元/吨，上涨200元，工电碳价差持平。
• 上游临近长协订单签订，挺价情绪较强；需求端存在12月排产环比下降预期，去库速度放缓。
• 操作建议震荡思路为主，生产企业可择机锁定利润。

沪铜

• 震荡偏弱，收于73910元/吨，下跌0.40元/吨。
• 现货成交一般，12月2日SMM1#电解铜均价为73910元/吨。
• 库存增加0.57万吨至14.32万吨，连续累库，较去年同期高8.92万吨，淡季效应下库存季节性拐点或逐渐到来。
• 预计沪铜震荡，以震荡思路对待。

贵金属

• 内盘金银走弱，沪金主力合约收于613.28元/克（下跌0.33%），沪银主力合约收于7596元/千克（下跌0.20%）。
• 美元指数上涨，地缘冲突风险溢价对金价支撑减弱，但需关注地缘局势变化。
• 距12月美联储议息会议不足三周，美国经济数据或影响降息预期。
• 操作建议短期震荡思路，警惕大幅波动风险。