建筑材料行业周报：玻纤再迎复价，对冲出口退税下调压力

建筑材料行业周报（20241125-20241129）

核心观点

• 玻纤行业：下半年玻纤价格再迎复价，多家企业提价10%-20%，主要品种为风电纱和短切纱，以缓解出口退税下调（13%降至9%）带来的成本压力。此次提价为年内第二轮，企业盈利仍面临压力，或通过涨价进一步改善盈利。
• 水泥行业：华东市场水泥价格略有回落，主要因9月底涨价终端结算价落定，实际回落20-30元/吨。错峰生产延续或仍支撑价格。
• 平板玻璃行业：库存连续两周累库，仅华北地区微降，其他地区均上升。纯碱价格稳定但库存增加。
• 光伏玻璃行业：价格环比下降8.2%，开工率环比下降1.9个百分点。
• 玻纤行业：部分缠绕直接纱价格提涨，如山东玻纤、重庆三磊等。
• 碳纤维行业：各品种价格保持稳定。

关键数据

• 水泥：全国水泥均价543.1元/吨，周环比下跌0.2%；水泥出库量341.2万吨，周环比下降0.4%；熟料库容比62.51%，周环比下降1.04个百分点。
• 平板玻璃：库存4901.7万重量箱，环比上升1.22%；日度产量15.91万吨，周环比持平；纯碱库存165.58万吨，环比增加1.58%。
• 光伏玻璃：价格19.5元/平方米，开工率64.17%。
• 玻纤：缠绕直接纱2400tex山东玻纤华东地区出厂价上涨6%。

投资建议

• 关注业绩韧性的消费建材龙头：伟星新材、北新建材、兔宝宝等。
• 关注水泥板块价格修复和错峰生产：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等。
• 关注化债组合拳受益公司：现金流改善，下游需求为市政类项目的高应收公司。

风险提示

• 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期。
• 统计样本带来数据差异。