核心观点
- 宏观政策:央行潘功胜强调2024年继续坚持支持性货币政策立场,加大逆周期调节力度。
- 通胀数据:10月CPI同比上涨0.3%。
- 央行操作:12月2日央行开展333亿元7天逆回购操作,操作利率为1.5%;11月开展8000亿元买断式逆回购操作。
- 货币市场:主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.41%、1.59%、1.72%和1.75%,近期回落。
- 国债期货市场:TS、TF、T和TL涨跌幅分别为-0.06%、0.25%、-0.05%和0.26%;价差方面,4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T涨跌幅分别为0.57元、4.82元和0.93元;净基差均值分别为0.0041元、-0.0202元、-0.0058元和-0.2123元。
策略建议
- 单边:2503中性。
- 套利:关注收益率曲线再次扁平(+1×T2503-2×TS2503)。
- 套保:中期存调整压力,空头可采用远月合约适度套保。
风险提示
流动性快速紧缩风险。