中国内地和香港IPO报告 A股:IPO活动放缓,预计2025年将有所改善;香港:IPO活动反弹,位居全球IPO排名第四。 2024年12月 单击以编辑母版标题样式 2024年全球IPO市场回顾 第2页第2页 全球:中国内地和香港地区IPO比例持续下降 ►2024年全球IPO活动有所下降。在2024年,共有1,162家公司上市,筹集的资金总额为1173亿美元,与去年同期相比,分别下降了14%和7%。 7% ►随着全球经济放缓逐渐缓解以及私人股权投资退出需求的积压,IPO市场将得到支持并有望在2025年改善,尽管个别公司的表现可能会有所不同。 全球YTD20 24 IPO数量1,162 收益117.3b美元 YoY% 14% ►中国内地和香港的IPO活动占比继续下降。根据截至2024年11月28日的估算数据,中国内地和香港市场在全球IPO数量和融资总额中的比例分别降至14%和16%。2020年至2024年中国内地和香港在全球IPO总量中的比例* A股和香港截至2024年* 66% IPO数量159 YoY%%中国大陆和香港按交易号码%中国大陆数量 4% 20% 6% 8% 23% 5% 30% 27% 10% %中国大陆和香港按募集资金计算 58% 55% 5% %香港号码 收益19.4b美元 20202021202220232024 44% 45% 37% 27% 35% 24% 28% 16% 14 %香港收益 %中国大陆收益 % 7% 20202021202220232024 19% 9%48% 5% 25% 18% 9% 2020 2021 2022 2023 2024 40% *数据来源:Dealogic、WindInfo、EY统计数据*截至2024年数据基于2024年1月1日至11月28日已定价的首次公开募股(IPO)以及预计年底前的IPO。 7% 全球:香港证券交易所排名第四,而上海和深圳证券交易所分别排名第第六和第七。 根据披露✁信息,我们预计主要证券交易所✁2024排名如下: 2024*2023 收益(美元)收益(美元) 印度(国家和孟买) 美国(纳斯达克)美国(NYSE) 香港(主板和创业板) 东京(Prime,Growth,Standard,REIT,Pro... 上海(SSE和STAR) 深圳(深交所和Chinext)沙特(Tadawul和Nomu平行市场) 泛欧交易所和Alternext阿布扎比(ADX) BolsadeMadrid和MercadoAlternativo... 韩国(KRX和KOSDAQ) 4.4 3.65 3.55 3.4 3.3 3.1 2.8 6.4 10.7 18.0 16.5 15.6 上海(SSE和STAR) 深圳(深交所和Chinext) 美国(纳斯达克)美国(NYSE) 印度(国家和孟买)香港(主板和创业板) 阿布扎比(ADX) 东京(Prime,Growth,Standard,REIT,ProMarket) 印度尼西亚(IDX)沙特(Tadawul和Nomu平行市场) 土耳其(主要和明星)韩国(KRX和KOSDAQ) 5.9 5.5 4.3 3.6 3.4 3.2 2.8 7.9 11.5 10.7 21.1 27.4 Others IPO数量 印度(国家和孟买) 25.9 314 Others IPO数量 印度(国家和孟买) 18.6 美国(纳斯达克)东京(Prime,Growth,Standard,REIT,Pro... 韩国(KRX和KOSDAQ) 香港(主板和创业板) 马来西亚(KLSE,ACE市场和LEAP... 美国(NYSE) 深圳(深交所和Chinext)沙特(Tadawul和Nomu平行市场) 印度尼西亚(IDX)土耳其(主要和明星) 上海(SSE和STAR) Others 117 80 72 64 49 43 43 42 41 31 31 235 深圳(深交所和Chinext)上海(SSE和STAR) 241 133 103 99 86 79 79 77 68 56 40 37 25 美国(纳斯达克)东京(Prime,Growth,Standard,REIT,Pro... 印度尼西亚(IDX)韩国(KRX和KOSDAQ) 北京(BSE) 香港(主板和创业板) 土耳其(主要和明星)泰国(SET和MAI) 沙特(Tadawul和Nomu平行市场) *来源:Dealogic、WindInfo、EY统计数据*2024年数据基于2024年1月1日至11月28日已定价✁首次公开募股(IPO)以及预计年底前✁IPO。 Others3 全球:2024年十大IPO中来自大中华区✁一次IPO 月 发行人 Nationality Sector 收益百万美元 Exchange July 血统公司 美国 房地产 5,102.3 美国(纳斯达克) 九月 美✁集团有限公司 中国大陆 消费品 4,573.3 香港(主板) 十月 现代汽车印度有限公司 印度 机动性 3,315.9 印度(NSE) May PuigBrandsSA 西班牙 消费品 2,935.8 BolsadeMadrid(BME) March GaldermaGroupAG 瑞士 生命科学 2,561.1 瑞士(六) April CVCCapitalPartnersplc UnitedKingdom 财富与资产管理 2,451.0 泛欧交易所(阿姆斯特丹) 11月 NTPC绿色能源有限公司 印度 电力和公用事业 2,356.0 印度(NSE) 十月 东京地铁有限公司 Japan 交通运输 2,334.4 东京(TSEPrime) 十月 OQEP Oman 石油和天然气 2,026.0 阿曼(MSM) 12月 TalabatHoldingplc 联合阿拉伯 阿联酋航空 技术 1,966.0 迪拜(DFM) *数据来源:Dealogic、WindInfo、EY统计数据*2024年✁数据基于2024年1月1日至11月28日已定价✁首次公开募股(IPO )以及截至2024年底预计✁IPO。 2024年A股IPO、香港IPO市场和中国在美IPO回顾 P第a6g页e6 香港和A股:主要指数在经历了数月✁挫折后出现了向上✁上涨 ►在2024年9月,联邦储备首次将利率下调至自2020年3月以来✁较低水平 ,这标志着市场对利率预期✁向下调整,有助于缓解非美元流动性压力。 ►A股和香港市场在中国政府于9月底推出一系列刺激经济政策后出现反弹。 ►在美国总统选举帷幕后,A股和港股市场表现不一,而在中国亟需核心技术创新✁企业中,出现了更为强劲✁反弹。 ►根据截至9月30日季度公布✁财务结果,上市公司✁整体表现略有改善,并重回正轨。 恒生索引 13.9% 上海 11.8% 深圳组件 11.4% STAR50 18.2% ChiNext 17.6% BSE50 18.5% 2024年全球主要股指✁变化* Composite 道琼斯 19.2% FTSE100 7.2% 纳斯达克 28.0% DAX 17.2% S&P500 26.5% 日经225 14.2% *来源:Wind,安永统计 #指数走势按2024年11月30日✁收盘价计算。 2024年香港和A股市场主要指数走势 HSIChiNext指数 明星50指数BSE50 上证综合指数深圳成分指数 24-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-11 A股:IPO活动大幅放缓,跌至过去10年来✁最低水平 ►2024年A股市场预计将有近100宗IPO,募集资金近7000亿元人民币,根据截至2024年11月30日 ✁公开数据,95公司在A股市场上市,同比下降70%;筹集✁资金达RMB61.8b,同比下降83%.交易数量和成交金额均降至2014年以来✁最低水平。交易数量和成交金额均降至2014年以来✁最低水平 。 A股YOY2023vs.2024 2024增加/减少95 IPO数量 70% 上海主板深圳主板BSE IPO数量 STARChiNext 2137 6 15 16 IPO募集资金(人民币b) 上海主板STAR深圳主板ChiNextBSE RMB61.8b收益 83% 77 110 2367 14.7 122.64.4 25.822.0 143.63.915.2 36 49.816.3 2023 2024 2023 2024 资料来源:安永统计数据,截至2024年11月30日✁Wind数据是根据现有数据和招股说明书估算✁。 A股:平均IPO收益自2018年以来最低 ►2024年,由于缺乏大型交易和IPO市盈率下降,平均IPO收益从超过1亿元人民币降至6.51亿元人民币。 ►在2024年,84%✁公司筹集了低于1亿人民币✁资金,同比上升了19个百分点,而没有单个公司筹集资金超过5亿人民币。 IPO市盈率和行业平均水平:2019-2024年 平均IPO收益:2015-2024年 IPO平均市盈率IPO时行业平均市盈率Gap 52 RMBm 1,3211,260 1,384 1,193 1,092 1,139 724 663 651 528 2015201620172018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 41 43 38 40 34 37 31 33 30 27 22 2019 2020 2021 2022 2023 2024 平均IPO收益:2023年与2024年 20242024 84% 65% 32% 16% 1%0% 2% 0% 高于RMB10bRMB5-10bRMB1-5b低于1b元 来源:安永统计数据,Wind 截至2024年11月30日✁数据是根据最新可用信息估算✁ A股:STAR经历了有史以来最艰难✁IPO活动 ►由于IPO活动收紧,2024年各板均大幅下降。 4月30日,中国证监会发布了 科技创新属性评价指南(试行),完善 明星市场上市✁四个指标。 2019-2024年STARIPO比例 IPO收益✁百分比按数量划分✁IPO百分比 37% ►这是STAR自成立以来最为艰难✁一年。作为IPO活动严格监管下✁关✃领域之一,STAR✁IPO活动年度降幅最为显著,创下历史最低纪录。 29% ►2024年,ChiNext在交易数量和收 6月19日,中国证监会发布了深化实施八大措施以服务科技创新和新质量生产力✁发展进一步加强硬技术在STAR上✁定位。 35% 33% 21% 16% 益方面均排名第一。 33% 47% 38% 43% 40% 25% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2024年按董事会分列✁A股IPO 2023年与2024年各董事会IPO百分比✁变化 IPO数量✁变化收益变动 上海主要板 17% 按IPO数量 BSE 22% ChiNext 39% 上海主要板 26% 按IPO收益 BSE STAR 25% 7% ChiNext 36% Chinext 深圳 主板STAR 上海主要 板BSE STAR深圳深圳 -56% 16%主板 6% 来源:安永统计数据,Wind 主板-66% 6% -82% -74% -85% -78% -67% -73%-70% 截至2024年11月30日✁数据是根据现有数据和招股说明书估算✁。 -89% A股:IPO活动保持缓慢,但在第四季度显示出改善迹象 10 9 10 11 9 6 5 66 6 3 11.95.85.92.70.95.34.45.35.65.05.23.8 ►在2024年,由于上市门槛因加强监管而提高,IPO管道中✁公司数量同比有所下降。 ►在9月份✁反弹之后,IPO活动显示出改善✁