中国内地和香港的IPO市场在2023年经历了显著的变化，尤其是在下半年，活动出现放缓迹象。以下是总结的关键点：
全球IPO市场概况
- 全球IPO活动持续放缓：2023年全球共有1,244家企业上市，筹资总额为1,192亿美元，与前一年相比，IPO数量下降了12%，筹资额减少了35%。
- A股依然占据全球筹资额的40%以上：尽管全球IPO活动整体下滑，但中国内地的A股市场仍然在全球IPO活动中扮演重要角色，全年筹资额占全球的40%以上。
A股市场特征
- 下半年IPO活动放缓：2023年A股市场预计有超过300家企业首发上市，筹资超过3,500亿人民币。截至11月20日，已有296家公司首发上市，筹资3,466亿人民币，与去年相比，IPO数量下降30%，筹资额减少41%。
- IPO数量和筹资额为疫情以来最低：这是自新冠疫情以来A股市场IPO数量和筹资额的最低水平。
- IPO平均筹资额下降：2023年A股IPO平均筹资额为11.71亿人民币，同比下降15%。
- 板块特征：2023年，创业板和科创板在IPO数量和筹资额上领先。下半年IPO活动进一步收紧，尤其是深圳主板和上海主板的IPO数量和筹资额下降幅度最大。
- 专精特新企业：专精特新企业的IPO数量占比基本持平，但筹资额占比有所下降。
政策调整与市场反应
- 政策组合拳活跃市场：下半年，为了活跃资本市场，中国证监会提出科学合理保持IPO节奏，统筹一二级市场动态平衡，采取了一系列政策措施。
- IPO节奏阶段性收紧：这一政策导致2023年下半年IPO上市活动逐渐放缓，IPO数量和筹资额占比降至全年较低水平。
- IPO排队企业状态变化：IPO排队企业中，中止审查和终止IPO的企业数量显著增加，特别是创业板的排队企业受影响最为明显。
面临的挑战与应对策略
- 应对策略：对于拟上市企业，特别是在高增长行业、下行趋势行业以及需要筹集资金的企业，应考虑转道北交所上市、小额多轮融资、引入战略投资、关注并购重组机会等策略。
- 市场特点：北交所的IPO活动在2023年呈现出快速增长的趋势，特别支持专精特新企业。
香港IPO市场
- IPO活动降至20年来新低：2023年香港市场预计有61家公司首发上市，筹资额为413亿港元，与去年相比，IPO数量和筹资额分别下降19%和59%，是过去20年同期筹资额的最低水平。
- 平均筹资规模降至历史低位：2023年IPO平均筹资额仅为6.77亿港元，是近十年来的新低。
- 市场特征：香港市场在2023年缺乏大型IPO，且新股占总股本比例仍处于低位，同时，没有海外企业来港上市，仅有一家具有东南亚基因的中国企业来港上市。
- 投资者情绪：投资者对新股认购的情绪持续低迷，有89%的主板上市企业获得了超额认购，但平均超额认购倍数在个位数徘徊，显示投资者认购热情不高。
这些要点反映了中国内地和香港IPO市场的复杂性和变化，以及面对全球宏观经济环境和政策调整时所表现出的动态调整。
