医药行业2024Q3持仓分析：全基医药持仓反弹

2024Q3持仓分析 89748 全基医药持仓反弹 西南证券研究发展中心 2024年11月 分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：王彦迪执业证号：S1250524040001电话：021-68416017 邮箱：wydi@swsc.com.cn 从公募基金持仓来看 24Q3全部公募基金占比9.79%，环比-0.37pp；剔除主动医药基金占比6.62%，环比+0.12pp；再剔 除指数基金医药持仓占比5.57%，环比+0.62pp；申万医药板块市值占比为6.7%，环比+0.36pp。 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是恒瑞医药(573家)、迈瑞医疗(453家)、科伦药业(204家)、药明康德(190家)、爱尔眼科(156家)；基金数量增加前五支股票分别是：恒瑞医药(+172家) 、药明康德(+83家)、百济神州-U(+64家)、泰格医药(+61家)、人福医药(+55家)。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：微电生理-U(25%)、百利天恒-U(23%)、泰格医药(23%)、科伦药业(20%)、泽璟制药-U(19.9%)；2）持仓总股本占比前五分别为：泽璟制药-U(19.9%)、泰格医药(18.3%)、爱博医疗(18.2%)、惠泰医疗(17.2%)、科伦药业(16.2%)。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：恒瑞医药(373.7亿元)、迈瑞医疗(365.6亿元)、药明康德(193.6亿元)、爱尔眼科(124.7亿元)、泰格医药(109.3亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为恒瑞医药(+113.4亿元)、药明康德(+71亿元)、爱尔眼科(+48.2亿元)、康龙化成(+44亿元)、泰格医药(+35.9亿元)。 1 从医药子行业持仓市值占比变化来看 2024Q3医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比19.4%，环比增加最大，+2.3pp；医疗研发外包占比8.7%，环比+2.2pp，其他生物制品占比4%，环比+0.8pp。 环比下降前三：中药占比5.1%，环比下降最大，-2.2pp；医疗设备占比5.2%，环比-1.2pp；血液制品占比0.7%，环比-0.6pp。 2024Q3非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：医疗研发外包占比0.21%，环比增加最大，+0.06pp；医疗耗材占比0.23%，环比 +0.02pp；医院占比0.09%，环比+0.01pp。 环比下降前三：医疗设备占比0.56%，环比下降最大，环比-0.13pp；其他生物制品占比0.05%，环比-0.07pp；中药占比0.23%，环比-0.04pp。 2 从陆股通持仓来看 2024Q3外资持股占比略有增加：24Q3外资持有医药生物板块的总市值占比为2.81%，环比+0.07pp ，持股总市值为1832亿元，环比+305亿元。 从持仓占比情况来看， 1）流通股持仓占比前五分别为：益丰药房（20.5%）、迈瑞医疗（12%）、东阿阿胶（10.8%）、金域医学（10.2%）、一心堂（9.3%）；流通股持仓占比增幅前五分别为：福元医药（+4.3pp）、哈药股份（+4pp）、英科医疗（+3.8pp）、大参林（+3.5pp）、浙江医药（+3.1pp）。 2）总股本持仓占比前五分别为：益丰药房（20.4%）、迈瑞医疗（12%）、东阿阿胶（10.8%）、金域医学（10.1%）、山东药玻（8.2%）；总股本持仓占比增幅前五分别为：京新药业（+1.8pp）、千红制药（+1.5pp）、普洛药业（+1.5pp）、华东医药（+1.5pp）、药明康德（+1.4pp）。 从持仓市值情况来看，前五分别为：迈瑞医疗（427亿元）、恒瑞医药（235亿元）、药明康德（75亿元）、益丰药房（63亿元）、东阿阿胶（43亿元）；持仓市值增幅前五分别为：恒瑞医药（+86亿元 ）、药明康德（+35亿元）、华东医药（+12亿元）、片仔癀（+11亿元）、百济神州-U（+9亿元） 。 风险提示：公募基金持仓分析是基于wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2024Q3季报重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。 3 1医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 2024Q3医药总持仓变化情况： 24Q3全部公募基金占比9.79%，环比-0.37pp；剔除主动医药基金占比6.62%，环比+0.12pp；再剔除指数基金医药持仓占比5.57%，环比+0.62pp；申万医药板块市值占比为6.7%，环比+0.36pp； 2024Q3外资持股占比略有增加： 24Q3外资持有医药生物板块的总市值占比为2.81%，环比+0.07pp，持股总市值为1832亿元，环比+305亿元。 近年来基金持仓总量占比情况 外资持股占比变化（陆股通） 3,500 3,151 4.0% 3,000 2,733 2,781 3.5% 2,629 2,500 3.0% 2,0092,052 2,032,149,019 6 2 2,000 1,776 1,9231,921 1,674 1,8322.5% 1,527 2.0% 1,500 1.5% 1,000 1.0% 500 0.5% 0 0.0% 2014Q2,18.01% 2020Q3,14.21% 2024Q3，9.79% 2018Q3,11.89% 2017Q4,8.54% 2014Q2,16.79% 2015Q1,8.66% 2017Q4,7.26% 2024Q3，5.57% 25% 20% 15% 10% 5% 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 0% 全部公募基金扣除主动医药基金扣除主动医药基金及所有指数基金申万医药股总市值占比 持股市值(亿元)占总市值比例 数据来源：Wind，西南证券整理4 1医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 全部公募基金占比 11.66% 11.70% 12.49% 13.68% 11.13% 10.16% 9.79% 扣除主动医药基金占比 8.24% 8.54% 9.82% 9.37% 7.37% 6.5% 6.62% 扣除主动医药基金及指数基金医药持仓占比 7.42% 7.60% 9.08% 7.89% 5.6% 4.96% 5.57% 申万医药股总市值（亿元） 74767 69864 68813 69535 61290 55618 65061 A股总市值（亿元） 947706 934702 906351 877111 88168 850289 970594 申万医药股总市值占比 7.89% 7.47% 7.59% 7.93% 6.96% 6.54% 6.70% 主动医药基金持有医药市值（亿元）（前十大） 1079 961 786 1211 1026 943 978 主动医药基金中前十大重仓医药标的占比（备注：前十大重仓医药公司市值/合计医药基金规模） 33.4% 32.4% 31.8% 31.2% 指数基金医药持仓市值（亿元）（前十大） 760 839 930 986 915 787 962 主动医药基金规模（亿元） 2157 2078 1890 2101 医药指数基金规模（亿元） 1464 1087 1078 1291 合计医药基金规模（亿元） 3621 3165 2968 3392 数据来源：Wind，西南证券整理5 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2024Q3医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比19.4%，环比增加最大，+2.3pp；医疗研发外包占比8.7%，环比+2.2pp，其他生物制品占比4%，环比+0.8pp。 2024Q3医药基金医药子行业重仓市值占比概况 环比下降前三：中药占比5.1%，环比下降最大，-2.2pp；医疗设备占比5.2%，环比-1.2pp；血液制品占比0.7%，环比-0.6pp。 22Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q3 24Q3 医药基金重仓总市值占比 环比变化 持股总市值(亿元) 板块总市值(亿元) 占申万医药成分股总市值比重 化学制剂 19.37% 2.30pp 405.18 14833.67 22.80% 医疗研发外包 8.66% 2.20pp 181.22 3952.52 6.08% 医疗设备 5.19% -1.20pp 108.55 7256.44 11.15% 中药Ⅲ 5.11% -2.23pp 106.88 9862.79 15.16% 其他生物制品 3.97% 0.76pp 83.09 3516.90 5.41% 医疗耗材 2.69% 0.10pp 56.22 3867.79 5.94% 体外诊断 1.78% 0.40pp 37.18 3029.75 4.66% 医院 1.59% 0.16pp 33.20 2698.31 4.15% 血液制品 0.67% -0.60pp 14.01 1500.14 2.31% 医药流通 0.58% -0.18pp 12.10 2416.49 3.71% 原料药 0.52% -0.09pp 10.81 3021.23 4.64% 线下药店 0.45% -0.19pp 9.32 881.26 1.35% 疫苗 0.28% -0.06pp 5.80 3375.67 5.19% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 化学制剂中药Ⅲ线下药店 体外诊断医药流通其他生物制品 医疗设备血液制品原料药疫苗医疗耗材医院医疗研发外包 注：仅纳入主动型基金 数据来源：Wind，西南证券整理6 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2024Q3医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比19.4%，环比增加最大，+2.3pp；医疗研发外包占比8.7%，环比+2.2pp，其他生物制品占比4%，环比+0.8pp。 2024Q3医药基金医药子行业重仓市值占比概况 环比下降前三：中药占比5.1%，环比下降最大，-2.2pp；医疗设备占比5.2%，环比-1.2pp；血液制品占比0.7%，环比-0.6pp。 24Q3 24Q2 24Q1 23Q4 23Q3 23Q2 23Q1 22Q4 22Q3 22Q2 22Q1 化学制剂 19.37% 17.07% 14.97% 14.39% 9.29% 9.21% 6.70% 4.43% 2.81% 1.55% 1.03% 中药Ⅲ 8.66% 7.34% 6.96% 6.93% 10.18% 13.20% 8.41% 6.59% 5.11% 6.29% 4.46% 医疗研发外包 5.19% 6.46% 6.11% 10.92% 15.90% 8.11% 12.47% 16.17% 14.1