市场逐渐博弈冬储补库逻辑 铁矿石价格短期高位震荡

市场逐渐博弈冬储补库逻辑铁矿石价格短期高位震荡 发布时间：2024-11-2711:14:53作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 11月26日，铁矿石期货主力合约收涨0.32%至 783.0元。 持仓量变化 11月26日收盘，铁矿石期货持仓量：-5951手至 340616手。 背景分析 日均铁水连续两周回落后再创新高，短期铁水大幅下滑动力不强，但供应端压力难有明显缓解，港口高库存去化仍存压力，仍抑制矿价。 后市展望 当下材端矛盾尚可，铁水高位运行支撑铁矿需求，此外，市场逐渐博弈冬储补库逻辑，加之宏观政策预期仍存，盘面仍受预期提振，铁矿石建议区间震荡思路对待。 研报正文 【策略分析】 今日黑色系延续震荡行情，铁矿石小幅高开后冲高回落，收盘价格重心小幅抬升。产业层面看，日均铁水连续两周回落后再创新高，短期铁水大幅下滑动力不强，但供应端压力难有明显缓解，港口高库存去化仍存压力，仍抑制矿价。 我们认为，当下材端矛盾尚可，铁水高位运行支撑铁矿需求，此外，市场逐渐博弈冬储补库逻辑，加之宏观政策预期仍存，盘面仍受预期提振，铁矿石建议区间震荡思路对待。操作上，区间内高抛低吸，多矿空焦炭的套利可继续持有。2501运行区间参考810-730元/吨。 【期货行情】 期货方面：铁矿石主力I2501合约高开后冲高回落，最终收盘于783元/吨，+2.5元/吨，涨跌幅+0.32%。成交量 23.2万手，持仓34.06万手，-5951手，今日铁矿石2501合约前二十名多头持仓为213748手，-1522手，前二十名空头持仓为232282手，-8951手，多减空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，11月18日-11月24日全球铁矿石发货量3093.6万吨，周环比增加82.7万吨。澳洲发运量1748.0万吨，环比增加25.4万吨，其中澳洲发往中国的量1469.5万吨，环比增加33.8万吨。巴西发运量799.6万吨，环比减少36.6万吨。 中国45港铁矿到港总量2297.2万吨，环比减少484.7万吨;北方六港铁矿到港总量为1027.9万吨，环比减少469.0万吨。内矿方面，截止11月22日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为41.34万吨和65.52%，环比-0.37万吨/天和-0.6个百分点。 基本面上，本期外矿发运周环比小幅回升，到港回落幅度较大，目前处于近几年同期偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大;当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，12月份外矿年末发运冲量，供应端压力难有实质性缓解。 需求端，铁水产量高位波动，短期成材供需矛盾尚可，高炉大幅减产动力不强，铁矿需求预计维持韧性。库存端，港口库存高位波动，需求上方空间受限，港口库存去化仍存压力，高库存仍施压矿价。 关联品种铁矿石所属公司：冠通期货