铁矿石博弈冬储补库逻辑 螺纹钢宏观暂无实际驱动

行情复盘

11月27日，铁矿石期货主力合约收涨1.08%至792.0元，资金整体流入3.25亿元。

背景分析

外矿供应变化不大，澳洲发运量小增，非主流地区发运量升至1个半月高位，巴西发运量有所回落。前两周发运的回落导致外矿到港量急速下降。

后市展望

铁矿供应依旧宽松，需求增量有限，叠加高库存压力，供需格局偏弱。成材冬储意愿偏弱影响钢厂补库强度，需关注政策落地效果。激进投资者可尝试铁矿2505合约逢高分批空配，国庆节后高点830一带紧止损。

螺纹钢

宏观暂无实际驱动，供需边际转弱，叠加北材南下压力加大，钢价走势偏弱。北方价格表现更弱，南北价差走扩。上周螺纹产量变动较小，厂库去化，社库小幅累积，总库存略转增，表需小幅增加。钢厂利润收缩，部分地区预计进入检修周期，产量增产空间不足。需求季节性转弱，贸易商冬储意愿偏低，短期市场供需格局逐步走弱。后续关注增量政策落地情况及实际效果。

玻璃

产线利润回暖带动产量增加，上周浮法玻璃产量环比增加0.34万吨至110.93万吨。气温下降，需求暂时难有增量，下游采购谨慎，赶工期结束后建材需求进入传统淡季。地产低迷短期难扭转，短暂情绪驱动后回归理性。基于宏观扰动及估值回归，玻璃60日线一带存支撑，短期或维持区间震荡。后续关注政策刺激下终端地产情况及深加工企业资金和订单改善情况。