双焦受基本面拖累 价格震荡偏弱运行

核心观点

• 焦炭：基本面支撑不足，期货偏弱震荡运行。国内多项政策利好修复市场信心，预计J2501合约或在9、10月份波动区间内震荡整理。
• 焦煤：受基本面拖累，近日期货价格呈现偏弱震荡走势。刺激政策缓解中长期需求担忧，预计本轮期货回调空间有限，9月低点处或有较强支撑，后续或将维持低位震荡运行。

关键数据

• 焦炭：
  • 主力合约：1905元/吨，跌幅0.78%。
  • 持仓量：26429手，仓差+803手，成交量17752手。
  • 现货价格：日照港准一级平仓价1790元/吨，周环比持平。
  • 产量：全样本焦化厂日均产量113.4万吨，周环比增0.4万吨，同比持平。
  • 需求：全国247家钢厂盈利率54.55%，铁水产量235.8万吨，周环比减0.14万吨。
  • 库存：钢厂低库存策略，四季度库存回升至去年同期水平。
• 焦煤：
  • 主力合约：1258点，跌幅1.26%。
  • 持仓量：198919手，仓差+25546手，成交量150730手。
  • 现货价格：甘其毛都口岸蒙煤1350元/吨，周环比跌2.2%。
  • 产量：全国523家炼焦煤矿山精煤日均产量79.6万吨，周环比增0.6万吨，同比高9.6万吨。
  • 通关：288口岸蒙煤周通关车数7306车，环比增716车。
  • 焦企利润：焦炭三轮提降后利润收缩，生产积极性一般。

研究结论

• 焦炭：基本面支撑不足，但政策利好修复信心，预计J2501合约在9、10月份波动区间内震荡整理。
• 焦煤：供强需弱，期货偏弱震荡，但政策缓解中长期需求担忧，回调空间有限，9月低点或有支撑，后续或维持低位震荡。