受终端需求低迷压制 双焦价格维持偏弱震荡运行

核心观点

• 焦煤：供应维持高位，需求逐渐走弱，基本面偏空。国内煤矿产量高位，蒙煤进口小幅回落但整体供应偏宽，焦企亏损导致需求下滑。
• 焦炭：终端需求低迷，地产端筑底，基建端缺乏新增项目，出口端反倾销题材炒作，黑色系整体氛围疲弱。多数钢厂亏损，压价意愿强烈，焦炭价格承压。

关键数据

• 焦煤：全国523家炼焦煤矿精煤日产79.0万吨，周环比增0.1万吨，同比偏低2.2万吨；蒙古国ER公司蒙3精煤连续9场流拍。
• 焦炭：全国247家钢厂盈利率4.3%，周环比增0.4个百分点；全样本焦化厂焦炭日均产量109.8万吨，周环比下降0.9万吨；全国247家钢厂铁水日均产量222.6万吨，周环比增加1.7万吨。

研究结论

• 焦煤：供应宽松，基本面偏弱，终端需求低迷，压制期货向下探底。若无新增政策利好，预计主力合约维持偏弱震荡运行。
• 焦炭：基本面未进一步走弱但向上驱动不足，政策无明显利好，终端需求疲弱压制期货低位运行。

产业资讯

• 合肥国资计划收购商品房用作保障性住房，已有30城发布“收储”征集公告。
• 吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格下降，柳林中硫主焦精煤成交均价1302元/吨，较上期跌55元/吨。

现货市场

• 焦煤现货价格持稳运行，国产焦煤线上竞拍流派率上升，蒙煤竞拍氛围低迷。
• 焦炭价格继续承压，9月9日部分钢厂开启第8轮提降，港口准一级湿熄焦出库价1620元/吨。