西南产区继续减产 工业硅现价受成本支撑较强

一、行情回顾与展望 工业硅期货价格在11月27日破位下行后出现减仓反弹，主力合约Si2501收盘价12205元/吨，涨幅2.35%，成交量343336手，持仓量178426手，净减39500手。现货价格整体弱稳，四川553价格11500元/吨，云南通氧11600元/吨；421#四川价格12450元/吨，云南价格12400元/吨，内蒙古价格12300元/吨，新疆价格12250元/吨。后市展望显示，西南产区继续减产，北方高开工部分抵消减产量，但周度产量远未达到去库需求，现价受成本支撑较强。需求端有机硅、铝合金和出口变化不大，多晶硅后续产量将明显下降，光伏产业供需均衡短期难完成，盘面虽反弹但需求弱势和仓单集中注销出库期间价格反弹高度有限，需谨慎对待。

二、行情要闻 11月27日，广期所工业硅仓单47167手，较上一交易日净增手。1-10月全国光伏新增装机容量达181.3GW，10月当月新增20.42GW。国家能源局发布《光伏制造行业规范条件(2024年本)》，要求新建和改扩建光伏制造项目最低资本金比例提升至30%，旨在引导行业减少低水平重复扩张，推动转型升级。

三、风险因素 仓单集中注销（空），装置扩大减产规模（多），宏观政策刺激加码（多）。