工业硅日报：西南继续减产，硅价逐渐止跌

期货研究报告|工业硅日报2023-03-29 西南继续减产，硅价逐渐止跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15910元/吨，当日下跌40元，跌幅0.25%，目前华东553升水440元，421牌号计算品质升水后，贴水410元。期货盘面小幅震荡，持仓量增加，主力合约昨日收盘持仓60224手，较前一日增加73手。昨日盘面维持震荡，前期受到宏观面 及情绪影响，叠加终端消费不及预期，现货价格连续回调，使用421交割仍有一定升水，期现套利导致盘面回落较多，目前现货价格受成本支撑逐渐企稳，短期内盘面或维持震荡。 工业硅：昨日工业硅价格整体持稳，据SMM数据，截止3月28日，华东不通氧553# 硅在15900-16100元/吨；通氧553#硅在16200-16500元/吨；421#硅在17400-18300 元/吨；521#硅在16700-17000元/吨；3303#硅在17300-17500元/吨。前期价格连续回落，主要原因是消费增长不及预期，部分贸易商抛货导致价格受压。当前现货价格较低，尽管原料电极、石油焦价格有所回落，但硅煤仍供应紧缺，价格较高，枯水期西南生产电价较高，多数企业亏损，后续计划停产，部分计划开炉时间推迟，短期内现货价格或逐渐止跌企稳，后续消费端恢复后，二季度仍存在反弹可能。 多晶硅：多晶硅价格下跌，SMM统计，多晶硅复投料报价204-219元/千克；多晶硅致密料200-215元/千克；多晶硅菜花料报价195-212元/千克；颗粒硅190-205元/千克。在产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格小幅反弹，据卓创资讯统计，3月28日山东部分厂家DMC报价15600元/吨；其他厂家报价16000-16700元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响，有机硅价格与开工均�现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会再次�现明显上升。 策略 近期受宏观因素及基本面表现较弱影响，盘面回落较多，已接近丰水期生产成本，短期内受情绪影响盘面或表现较弱，建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止3月24日，中国金属硅行业库存合计22.88万吨；其中百川统 计厂库11.38万吨；百川统计港口库存11.50吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90 万吨；昆明港4.60万吨，降低0.2万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存12.30万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港3.90万 吨，昆明港6.40万吨，降低0.3万吨。 硅产业资讯 据SAGSI报道，金山产业园已引进硅产业企业3户，落地硅产业项目7个，分别是弘元能源科技（包头）有限公司10万吨多晶硅项目、15万吨工业硅项目，东方日升 （包头）硅业有限公司15万吨多晶硅项目、20万吨工业硅项目、源网荷储一体化10GW拉晶项目，内蒙古大全新材料有限公司年产20万吨工业硅项目、20万吨有机硅项目。截止到3月17日，弘元能源科技（包头）有限公司10万吨多晶硅一期5万吨 和20万吨工业硅项目全部完成建设，进入设备安装阶段，预计二季度投入生产；东方 日升（包头）硅业有限公司20万吨工业硅项目已完成建设进度的48%，预计8月底投产。其余项目正在办理前期手续，年内将全部开工建设。 太阳能光伏软件供应商AuroraSolar的第一份太阳能行业快照报告称，由于业主的关切加上通货膨胀削减法案（IRA）的影响，美国的户用太阳能行业将在2023年及之后迎来一个增长高峰。根据该报告，77%的美国房主已经安装了太阳能电池阵列或有兴趣这样做，每十个人中就有一个表示，他们在去年安装了户用组件。也许更引人注目之处在于，调查中只有27%的房主没有考虑安装户用太阳能。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com