工业硅日报：西南硅厂继续减产，关注新标仓单注册情况

工业硅市场分析

期货市场行情：11月11日，工业硅期货主力合约2501开于12390元/吨，收于12405元/吨，下跌160元/吨，跌幅1.27%。持仓约14.43万手，增仓4078手，总合约持仓28.24万手，减仓5085手。新交割品开始仓单注册，仓单总数53581手，折合实物267905吨。华东553现货贴水575元/吨。

现货市场行情：工业硅现货价格持稳。华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨，通氧553#硅在11700-12000元/吨，421#硅在12100-12300元/吨。西南部分地区电价上调，生产企业开炉数量减少，但新增产能投产，预计11月产量下降空间有限，仍处过剩局面。

多晶硅市场行情：多晶硅现货价格持稳。复投料报价36-41元/千克，致密料35-38元/千克，菜花料31-34元/千克，颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。下半年因成本倒挂，多家企业减产，预计11月产量进一步下滑，减少工业硅需求。

有机硅市场行情：有机硅现货价格持稳，DMC报价12500-13700元/吨。下半年新增产能逐步释放，对工业硅需求或小幅增加，但整体产能过剩，价格区间震荡为主。

观点：西南产区减产较多，北方产区存增产预期，下游多晶硅企业减产，短期内基本面呈供需双弱格局。关注新标仓单注册情况及多晶硅减产进度对盘面影响。预计盘面价格在12500元/吨-13500元/吨之间震荡。

投资策略：中性，区间操作。

风险点：主产区开工率、新仓单注册及老仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪。

库存数据：百川盈孚统计，截至11月8日，中国金属硅行业库存约58.5万吨（含注册仓单）；SMM统计，截至11月8日，金属硅行业库存49.9万吨（含注册仓单）。

产业资讯：新疆地区样本硅企开工率稳定，云南地区因电价上调减产，四川地区电价调整导致减产。新亚强硅化学股份有限公司与中国中化旗下江西蓝星星火有机硅有限公司深化合作。