流动性和机构行为跟踪：同业存款自律倡议落地，存单利率大幅下行

资金面

• 资金价格明显下行：R001收于1.46%，DR001收于1.32%，R007收于1.79%，DR007收于1.64%。
• 票据利率低位：6M国股银票转贴利率收于0.77%。
• 央行公开市场操作：本周净投放5180亿元，11月开展8000亿元买断式逆回购和2000亿元国债买卖操作。
• 下周地方债供给缩量：预计国债净发行810亿元，地方债净发行4409亿元，合计净发行5219亿元，净缴款预计7013亿元。
• 银行间市场杠杆周内下行：质押式回购交易量6.02万亿，杠杆率107.98%。

同业存单

• 本周同业存单发行6127亿，净融资1914亿。
• 地方债供给高峰已过，资金面宽松，存单利率大幅下行：
  • AAA级3M、6M、1Y收益率均下行，收于1.80%。
  • 1Y中票-存单利差走阔至12.75bp。
  • 1Y存单与R007利差收窄至0.42bp。

机构行为

• 利率债欠配程度减弱，信用债欠配程度加深：利率债欠配指数上行至-0.55，信用债欠配指数下行至-0.90。
• 债基新发行规模：11月以来债基新发行规模375亿元。

风险提示

• 赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。