一周简评-玉米生猪鸡蛋（20241130）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月30日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864 联系方式：0371-65617380 板块及品种 一周简评 农产品板块 玉米：盘面中线阶段性底部区间运行，维持低多思路不变。生猪：主力合约交易基差修复逻辑，中线维持区间运行15000-16000，若有效跌破15000，则支撑下移至14500。鸡蛋：维持区间交易思路。2501合约上方压力关注3700，下方支撑关注3500。 玉米 【行情复盘】连盘玉米期货：本周连盘玉米期货震荡偏弱，主力合约周跌幅1.23%，收于2163元/吨。【重要资讯】1、当前售粮进度高于去年同期水平，截至第48周，东北三省一区玉米售粮进度为26%，去年同期为21%，三年平均为22%；华北地区售粮进度为28%，去年同期为26%，三年平均为26%。2、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第48周末，广州港口谷物库存量为233.7万吨，环比增加14.11%，同比增加26.53%。其中：玉米库存量为94万吨，环比增加40.93%，同比下降10.48%；高粱库存量为58.2万吨，环比下降6.43%，同比增加85.94%；大麦库存量为81.5万吨，环比增加7.38%，同比增加68.39%。3、本周东北地区增储库点持续增加，内蒙古、黑龙江、吉林新增了数十家库点启动收购。【市场逻辑】行情回顾：国内市场，短期天气影响减弱，季节性供给高峰+增储持续加码，现货价格偏弱震荡。后市展望：短期来看，关注天气及下游建库力度，阶段性市场供给仍偏宽松；中期来看，春节前基层售粮进度决定了春节后供给压力强弱，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，重点关注春节前基层售粮进度和下游建库力度；长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，新作成本折港2100-2200，盘面已基本兑现该定价逻辑。【交易策略】中线维持区间交易思路，维持逢低波段做多思路不变，前期多单轻仓谨慎持有（9月24日夜盘报告提示关注右侧做多机会），2501合约下方支撑2150,2503合约下方支撑2180，2505合约下方支撑2230-2240。 生猪 【行情复盘】本周生猪期货承压下行，LH2501合约周跌幅3.02%，收于15075元/吨；LH2503合约周跌幅2.45%，收于13525元/吨。【重要资讯】1、29日全国生猪均价16.58元/公斤，较前一日涨0.05元/公斤。猪价上涨后养殖端出栏积极性提升，预计30日早间猪价弱稳为主，东北跌至15.5-16.2元/公斤，山东跌至16-16.5元/公斤，河南微跌至16.1-16.4元/公斤，四川稳定至16.7-17.4元/公斤，广东稳定至17.6-18.2元/公斤，广西稳定至16.3-17.4元/公斤。2、从中大猪存栏看，10月份全国中大猪存栏同比下降3.2%（9月同比下降4.6%），环比已连续5个月增长；从新生仔猪来看，3月起开始持续增长，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%，9月环比增长0.8%，10月环比下降0.1%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。4、10月能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%，是正常保有量的104.4%，已接近105%的产能调控绿色合理区域上线。（8月为4036万头，7月为4041万头，9月为4062万头）。 5、截至11月29日全国肥标价差为0.33元/斤，较前一日扩大0.01元/斤。6、截至11月29日全国生猪日度屠宰量182810头，较前一日增加3.4%。7、截至11月28日全国生猪交易均重为125.84公斤，较前一周减少0.29公斤。【市场逻辑】短期来看，大猪消费有所起色，肥标价差持续走扩，标猪供给仍较充足，短期猪价在16.5元/公斤附近震荡。中长期来看，元旦前供需双增，猪价或呈现16-17元/公斤区间运行；然而，供给恢复且供给左移预期或进一步施压明年1月猪价进一步回落；春节后2-3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期及成本下降预期，当前远月合约逐步兑现该预期。【交易策略】中线维持波段交易思路。2501合约走基差修复逻辑，仍维持15000-16000区间运行，若有效跌破15000，则支撑下移至14500；2503、2505合约中期压力依然有效，仍维持偏空思路，2503合约下方支撑关注13000-13500，上方压力关注14000；2505合约下方支撑关注13500-13600，上方压力关注14000-14100。 鸡蛋 【行情复盘】本周JD2501合约震荡上行，周涨幅3.15%，收盘价3630元/500kg。【重要资讯】1.29日全国蛋价主线稳定、局部走强，主产区鸡蛋均价4.38元/斤，较前一日涨0.01元/斤；主销区均价4.73元/斤，较前一日涨0.02元/斤。 2.29日全国生产环节平均库存1.03天，流通环节库存0.97天，整体库存水平维持低位。 3.淘汰鸡方面，当前淘汰鸡出栏量略增，市场需求偏弱，淘汰鸡价格持续走弱。29日主产区淘汰鸡均价5.72元/斤，较前一日跌0.02元/公斤；截至11月28日淘汰鸡日龄554天，较前一周持平。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给维持稳定，库存维持较低水平，养殖端淘汰有所加速，鸡蛋供需基本平衡，局部需求略增，蛋价短期稳中偏强；供给来看，年底前供给预期或仍将逐步兑现。然而，宏观因素扰动增强，近月合约盘面贴水幅度较大，阶段性交易基差修复主线，远月合约供给矛盾仍存。【交易策略】中线维持区间交易思路，前期提示3500支撑有效可关注波段做多机会，上方压力3650-3700。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。