一周简评-玉米生猪鸡蛋（20241116）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月16日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864 联系方式：0371-65617380 板块及品种 一周简评 农产品板块 玉米：盘面维持阶段性底部区间运行，维持低多思路不变。生猪：主力合约交易基差修复逻辑，中线维持区间运行15000-16000。鸡蛋：暂维持区间交易思路。2501合约上方压力关注3700，下方支撑关注3500。 玉米 【行情复盘】CBOT玉米期货：本周CBOT玉米期货高位回落，主力合约周跌幅2.08%。连盘玉米期货：本周连盘玉米期货横盘整理，主力合约周跌幅0.77%，收于2182元/吨。【重要资讯】1、周五国内现货涨跌互现。东北地区仍偏弱运行，但部分地区卖压减弱，整体跌幅收窄；华北地区深加工门前到货车辆248车，大部分企业继续上调收购价10-30元/吨。2、周五港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）收购价2090-2100元/吨，较前一日稳定；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2090-2100元/吨，较前一日稳定；蛇口港散粮玉米成交价2250元/吨，较前一日稳定。东北港口一等玉米装箱进港2130-2150元/吨，二等玉米平仓2150-2170元/吨，部分较前一日持平。3、11月15日中储粮网进口玉米（转基因）竞价拍卖388537吨，成交率32%；进口玉米（非转基因）竞价销售13788吨，成交率22%。4、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第46周末，广州港口谷物库存量为179.40万吨，环比增加11.36%，同比下降18.08%。其中：玉米库存量为49.20万吨，环比增加45.56%，同比下降57.18%；高粱库存量为63.40万吨，环比下降2.31%，同比增加58.90%；大麦库存量为66.80万吨，环比增加7.05%，同比增加4.05%。5、美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，11月7日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增131.51万吨，较之前一周减少52%，较前四周均值减少52%。市场预估为净增125-260万吨。【市场逻辑】行情回顾：国内市场，东北气温偏高，潮粮上量增加，近期现货偏弱运行，短期卖压有所缓解，东北地区跌幅收窄、华北地区止跌反弹。后市展望：长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，新作成本折港2100-2200，盘面已基本兑现该定价逻辑。中期来看，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧。【交易策略】2501盘面重回区间运行，上方压力2240-2250，下方支撑2160-2180，2503合约下方支撑2200，上方压力2250；2505合约下方支撑2250-2260，上方压力2300，维持逢低做多思路不变。 生猪 【行情复盘】本周生猪期货冲高回落，LH2501合约周跌幅1.17%，收于15220元/吨；LH2503合约周跌幅0.61%，收于13745元/吨。【重要资讯】1、短期猪价供给充裕，消费尚未明显启动，短期猪价弱稳为主。15日全国生猪均价16.2元/公斤，较前一日跌0.22元/公斤。预计今日早间猪价继续走弱，东北微跌至15.7-16.2元/公斤，山东微跌至15.8-16.3元/公 斤，河南微跌至16-16.1元/公斤，四川跌至15.9-16.3元/公斤，广东跌至16.4-17.2元/公斤，广西跌至15.6-16.2元/公斤。2、从中大猪存栏看，9月份全国5月龄以上中大猪存栏同比下降4.6%，环比增长1.5%，已连续4个月增长；从新生仔猪来看，3月起开始持续增长，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。4、三季度末全国能繁母猪存栏4062万头，为3900万头正常保有量的104.2%（8月为4036万头，7月为4041万头）。5、截至11月14日全国肥标价差为0.23元/斤，较前一日收窄0.01元/斤。6、截至11月14日全国生猪交易均重为125.6公斤，较前一周增加0.28公斤。【市场逻辑】短期来看，当前市场标猪供给充足，局部疫病抬头，散户加速出栏，短期弱稳为主。然而，北方降温在即，市场等待降温后需求表现，全国均价关注16元/公斤支撑效果。中长期来看，四季度预计边际供给增加，四季度高点不及三季度，但出栏头数增加幅度相对温和，若体重没有进一步抬升则四季度猪肉供给环比增幅对应季节性消费增幅相对有限或支撑养殖利润维持正常水平；但供给恢复预期以及出栏成本大幅回落，进而限制年底及明年一季度上方空间，明年2-3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期，当前远月合约兑现养殖成本下降预期。【交易策略】中线维持波段交易思路，2501合约走基差修复逻辑，前期持续提示15800-16000压力得到盘面验证，下方支撑关注15000；2503、2505合约中期压力依然有效，盘面延续弱势继续向下突破震荡区间下沿，2503合约支撑下移至13500-13700，上方压力关注14000-14100；2505合约支撑下移至13800-14000，上方压力关注14400-14500。 鸡蛋 【行情复盘】本周JD2501合约高位承压回落，周跌幅3.48%，收盘价3546元/500kg。【重要资讯】1.周五全国鸡蛋价格稳定、局部微跌，全国主产区均价为4.41元/斤，较前一日跌0.01元/斤；主销区4.82元/斤，较前一日持平。2.11月15日全国生产环节平均库存1天，流通环节库存1天，整体余货压力不大。3.淘汰鸡方面，昨日主产区淘汰鸡均价6.22元/斤，较前一天跌0.03元/斤；截至11月14日淘汰鸡日龄553天，较前一周持平。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给维持稳定，市场走货正常，产业各环节维持低库存水平，预计短期仍将维持弱稳为主；供给来看，年底前供给预期或仍将逐步兑现。然而，宏观因素扰动增强，原料涨价预期再起，盘面贴水幅度较大，阶段性交易基差修复主线。【交易策略】暂维持区间交易思路。2501合约上方压力关注3700，下方支撑关注3500。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。