周度要点小结
- 菜油：期货继续回落，主力05合约收盘价8861元/吨，较上周-141元/吨。加拿大油菜籽产量预测或低于预期，供需略转紧，但美国对加拿大关税影响出口。马棕减产预期和印尼B40政策利好棕榈油，提振菜油。国内菜籽供应充裕，库存高位，中加贸易缓和预期待定。菜油走势弱于豆棕，短线参与为主。
- 菜粕：期货窄幅震荡，主力05合约收盘价2373元/吨，较上周-5元/吨。美豆收割结束，巴西阿根廷降雨提振产量，拖累国内粕类。美国关税可能影响菜籽油替代豆油，国内菜粕季节性淡季，库存高，供强需弱。豆粕供应相对充裕，部分地区港口通关趋严或影响供应。菜粕基本面偏弱，期价维持偏弱调整，短线参与为主。
期现市场情况
- 菜油：期货下跌，持仓量180786手，净空持仓增加；仓单4020张。现货价9090元/吨，基差159元/吨。1-5价差-49元/吨，期现比值3.734，菜豆油价差665元/吨，菜棕油价差-519元/吨。
- 菜粕：期货窄幅震荡，持仓量484751手，净空持仓减少；无仓单。现货价2200元/吨，基差-173元/吨。1-5价差-111元/吨，豆菜粕价差428元/吨，现货价差770元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：国内进口库存68.4万吨，较上周减少；预估到港量11月50万吨，12月45.5万吨。压榨利润+777元/吨，压榨量15.82万吨，开机率40.79%。10月进口84.3万吨，同比增2347.91%。
- 菜籽油：进口压榨库存48.2万吨，较上周增加；10月进口15.65万吨，同比降32.92%。食用植物油产量419.1万吨，餐饮收入4952亿元。合同量25.5万吨，较上周减少。
- 菜粕：进口压榨库存7.7万吨，较上周增加；10月进口30.64万吨，同比增16.08%。10月饲料产量2779.5万吨。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率21%，较上周回落4.71%，低于标的历史波动率。
代表性企业
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