区域研究报告：山西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）

山西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024） 公共融资部罗媛媛 经济实力：山西省地处我国中部，是我国重要的能源基地和矿产资源大省， 也是我国首个全国能源综合改革试点省份。近年来山西省持续推进供给侧改革，并将制造业振兴作为产业转型的主攻方向，但地方经济对煤炭及相关产业的依赖性仍较强。2023年国内煤炭供应总体宽松，煤炭价格趋弱，山西省工业经济增速放缓，同年服务业复苏态势良好，对经济发展贡献有所提升。2023年山西省实现地区生产总值2.57万亿元，排名全国第20位，位次不变；经济增速为5%，较 上年提升0.6个百分点，略低于全国平均增速0.2个百分点；全省人均地区生产 总值和城镇居民人均可支配收入分别为7.40万元和4.13万元，分别为全国水平的82.80%和79.84%。从三大需求看，2023年山西省总体投资需求不足，全省固定资产投资增速由正转负，同年山西省出台一揽子促消费政策，全省消费市场逐步回暖，但受重点外贸企业拖累，进出口规模持续下降。2024年上半年，煤炭价格持续震荡下行，加之安监趋严以及资源税上调等因素影响，山西省经济增速显著放缓，当期经济增长1.9%，较上年同期下降2.8个百分点。 山西省各地市经济体量呈梯度分布，2023年规模排序与上年一致。其中省会太原综合经济实力显著优于其他地市，2023年实现地区生产总值5573.74亿元，占全省GDP的21.69%，当年经济增速为3.8%，较上年微增0.5个百分点。同年其余城市梯度差异不大，2022年排名末位的阳泉市经济体量突破千亿元后，目前各市规模均处于1000-3000亿元区间，其中排名第二的长治2023年GDP为2806.20亿元，其后的吕梁、晋城、运城和临汾均在2300亿元规模左右。从经济增速看，受益于传统工业转型升级不断推进以及煤炭产能核增红利不断释放，临汾市经济增速上升2.4个百分点至7.6%，晋城市以7%的增速维持第二位，朔州市经历上年低速增长（1%）后，2023年增速回升3.7个百分点，其余城市当年增速位于3%-5.6%区间，增速变动均在2个百分点以内。2024年上半年度，临汾和晋城保持较快经济增长，规模排序有所提升，其余地市经济呈低速或负增长，其中吕梁受上年底突发安全事故影响较大，排位下降较多。 财政实力：山西省地方财力以一般公共预算收入为主，2023年受上年高基数及煤炭价格回落叠加因素影响，山西省税收收入不达预期，同年各级财政加大 了非税收入的挖潜，一般公共预算收入略超上年规模。当年山西省实现一般公共预算收入3479.37亿元，居全国各省市降序第13位，较上年下降2个位次，微增0.74%；其中税收收入2557.05亿元，同比下降5.2%，非税收入922.32亿元，同比增长21.8%。同年山西省一般公共预算自给率为54.83%，较上年下降3.98 个百分点，财政自给程度偏低；作为资源型经济转型试点省份，山西省可持续获得较大规模的上级补助收入，2023年为2588.47亿元。2023年山西省房地产市场行情欠佳，政府性基金收入下降4.33%至601.77亿元。2024年上半年度，受煤炭等工业产品量价齐跌等因素影响，全省税收收入大幅减收，拖累一般公共预算收入规模大幅下降10.9%至1743.3亿元。 由于经济发展不均衡，山西省各地级市一般公共预算收入规模分化明显，2023年受煤炭价格波动影响，多数地市一般公共预算收入增速大幅下降，呈现低速增长或负增长，仅运城市收入增速略有上升。2023年太原市一般公共预算收入为449.24亿元，依然具有显著的规模优势，处于第二梯队的吕梁市、长治市 和晋城市一般公共预算收入规模在270-335亿元区间，排名与上年相同，其余地市当年一般公共预算收入均不足200亿元。2023年各地市税收贡献度均有所下降，其中朔州市税收比率为86.24%，较上年略降1.67个百分点，维持较高水平。财政平衡方面，2023年运城市一般公共预算自给率虽小幅提升，但仍为全省最低（24.01%），同年其余地市一般公共预算收支平衡压力均有所加大。2024年上半年，各市一般公共预算收入均呈下降趋势，除太原、运城和临汾外，其余地市均呈双位数降幅。 2023年房地产市场仍然承压运行，下半年太原市和大同市均加大了中心城区优质土地供应，而阳泉市近年来房地产投资规模较小导致年度间增速波动较大，三地政府性基金收入实现较快增长，对地方财力的贡献度也有所提升，其余各市政府性基金收入均出现双位数降幅。绝对规模来看，2023年全省仅太原市政府性基金收入超百亿元（196.22亿元），其余地市规模均不足60亿元。山西省各地政府性基金收入对支出覆盖均不高，同年各市政府性基金自给率均不足60%，收支平衡对专项债务转贷收入依赖较大。 债务状况：2023年山西省政府债务规模保持增长，但债务规模在全国仍处 于较低水平，仍有一定再融资空间。2023年末山西省政府债务余额为7082.52亿元，位于全国各省市降序第27位，同比增长12.68%，低于限额138.92亿元。山西省政府债务主要集中于下辖地市，2023年各市政府债务规模增长趋缓，其中太原（1167.48亿元）、大同（560.28亿元）、临汾（553.02亿元）和晋中（545.12亿元）四市政府债务规模相对较大，以政府债务与一般公共预算收入比较来看，阳泉、运城和忻州均超3倍，债务负担相对较重。 山西省城投债发行规模位于全国中下游，2024年9月末存续城投债余额1033.97亿元，位列全国各省市降序第19位。存续城投债集中于太原市和省本级平台，其他地级市平台发债并不活跃。从已发债城投企业带息债务看，2023年末太原市、省本级、临汾市和运城市集中了全省90%以上的带息债务，与2023年 一般公共预算收入相比，太原市和运城市城投企业带息债务负担相对明显，该比率为1.93和1.08。 一、山西省经济与财政实力分析 （一）山西省经济实力分析 山西省地处我国中部，是我国重要的能源基地和矿产资源大省，也是我国首个全国能源综合改革试点省份。近年来山西省持续推进供给侧改革，并将制造业振兴作为产业转型的主攻方向，但地方经济对煤炭及相关产业的依赖性仍较强。2023年国内煤炭供应总体宽松，煤炭价格趋弱，山西省工业经济增速放缓，同年服务业复苏态势良好，对经济发展贡献有所提升。从三大需求看，2023年山西省总体投资需求不足，全省固定资产投资增速由正转负，同年山西省出台一揽子促消费政策，全省消费市场逐步回暖，但受重点外贸企业拖累，进出口规模持续下降。2024年上半年，煤炭价格持续震荡下行，加之安监趋严以及资源税上调等因素影响，山西省经济增长显著放缓。 山西省是内陆省份，位于黄河中游东岸，华北平原西面的黄土高原，处于我国中、西部交界地带，是连接中西部地区与京津冀及环渤海地区的重要通道。山西省是华夏文明最早的发祥地和中心区域之一，是支撑黄河流域生态保护和高质量发展的战略支点，也是我国重要的能源基地和矿产资源大省、华北地区重要绿色生态屏障。山西省总面积15.67万平方公里，其中山区面积约占全省总面积的 80%以上，全省纵长约682公里，东西宽约385公里，占全国总面积的1.6%。山西省下辖11个地级市、26个市辖区、91个县（市），截至2023年末，全省常住人口3465.99万人，比上年末减少15.36万人，其中城镇常住人口2252.01万人， 占常住人口的64.97%。 山西省经济体量在全国处于中等偏后，且作为煤炭资源大省，地方经济易受相关产业周期性波动影响。2023年以来，煤炭保供政策推动煤气产能持续释放，煤炭零进口关税政策实施期限延长，煤炭进口量大幅增长，国内煤炭供应总体宽松，煤炭价格震荡下行。2023年山西省全年煤炭产量达13.88亿吨，比上年增长4.4%，为四大煤炭重点省份1之首，占全国产量的近1/3。2023年山西省实现地区生产总值2.57万亿元，排名全国第20位，位次不变；按可比价格计算，比上年增长5%，较上年提升0.6个百分点，增速略低全国GDP平均增速0.2个百分点。全省人均地区生产总值7.40万元，较上年增长5.2%，为全国水平的82.80%。全省城镇居民人均可支配收入为4.13万元，较上年增长4.5%，为全国水平的79.84%。2024年以来，主要因钢铁和建材等下游需求疲软影响，国内煤炭价格持续下行 1分别为山西、内蒙古、陕西和新疆。 趋势，加之安监趋严2导致山西省煤炭减产，山西省经济增速显著放缓，全省上半年度实现地区生产总值1.12万亿元，同比增长1.9%，较上年同期回落2.8个百 分点，低于全国水平3.1个百分点。 30,000 16 25,000 14 12 20,000 10 15,000 8 10,000 6 4 5,000 2 - 0 2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 山西省地区生产总值 地区生产总值增速[%]-右轴 图表1.2010-2023年山西省地区生产总值及增速变动情况 数据来源：Wind，新世纪评级整理 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 10 8 6 4 2 0 广江山浙四河湖福湖上安河北陕江辽重云广山内贵新天黑吉甘海宁青西东苏东江川南北建南海徽北京西西宁庆南西西蒙州疆津龙林肃南夏海藏 古江 2023年地区生产总值[亿元] 2023年地区生产总值增速[%]-右轴 图表2.2023年山西省与全国其他省（区、市）GDP及增速对比 数据来源：Wind，新世纪评级整理 山西省矿产资源丰富，已发现的矿种达120种，其中65种已查明资源储量， 煤炭、煤层气、铝土矿、铁矿等30种矿产资源保有储量居全国前十位，晋北、 22023年11月国务院安委会对山西省生产工作开展为期半年的帮扶督导。2024年2月山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局、山西省能源局三部门联合印发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，对省内所有正常生产建设煤矿、具备生产条件的停工停产煤矿专项检查煤矿是否均衡组织生产，是否超能力下达全年、每月原煤生产计划任务，全年原煤产量是否超过核定（设计）生产能力幅度的10%、月度原煤产量是否大于核定（设计）生产能力的10%。 晋中和晋东3个基地是我国亿吨级大型煤炭基地和综合能源基地。根据自然资源部发布的《2022年全国矿产资源储量统计表》，山西省煤炭已探明保有资源储量为483.10亿吨，占全国煤炭保有资源储量的23.33%；煤层气储量3326.43亿立方米3，占全国已探明保有储量的90%。山西省丰富的煤炭及其他矿产资源优势和地处中部的地理位置，形成了煤炭工业的比较经济优势和能源工业基础，历年的重点建设促使原材料和重型制造工业得到较快发展，构建起以煤炭及相关产业为主，冶金、装备制造、电力、化工等为辅的工业体系，为经济发展提供了重要支撑。但工业增长主要依赖于矿产资源和环境资源消耗，经济效益不高，在经历了煤炭“黄金十年”的上涨之后，工业增加值增速在2014-2016年间大幅下滑且低速波动，各项支柱产业结构性供需矛盾突出。2019年山西省被确定为全国能源革命综合改革试点省份，寻求在提高能源供给体系质量效益、构建清洁低碳用能模式、推进能源科技创新、深化能源体制改革、扩大能源对外合作等方面取得突破，并确定“煤炭绿色开发利用基地、非常规天然气基地、电力外送基地、现代煤化工示范基地、煤基科技创新成果转化基地”五大基地建设目标。 山西省工业基础较好，近年来随着五大基地建设及产业转型升级持续推进，工业增速重回合理区间。2023年，山西省第一产业增加值1388.86亿元，增长4.0%；第二产业增加值13329.69亿元，增长5.1%，较上年下降1.1个百分点； 第三产业增加值10979.64亿元，增长5.0%，较上年上升2.3个百分点；三次产业结构比重由上年的5.2:54.0:40.