核心观点
- 天然橡胶 (RU、NR): 市场交投好转，期货盘面上涨，持货商尝试加价出货，下游雪地胎出货好转但库存仍提升，需求传导受阻，海外原料表现强，短期维持震荡运行。
- 顺丁橡胶 (BR): 丁二烯市场震荡整理，成本面坚挺，业者试探性加价，但交易氛围平淡，预计后期盘整走势。
关键数据
- 天然橡胶:
- RU基差: -1045元/吨 (-225)
- RU与混合胶价差: 1245元/吨 (+25)
- 烟片胶进口利润: -3997元/吨 (-53)
- NR基差: -11元/吨 (-12)
- 全乳胶: 16650元/吨 (0)
- 混合胶: 16450元/吨 (+200)
- 3L现货: 17275元/吨 (0)
- STR20#报价: 2015美元/吨 (+33)
- 全乳胶与3L价差: -625元/吨 (0)
- 混合胶与丁苯价差: 2050元/吨 (+200)
- 泰国烟片: 75.86泰铢/公斤 (+1.21)
- 泰国胶水: 69泰铢/公斤 (+0.25)
- 泰国杯胶: 58.85泰铢/公斤 (+0.45)
- 泰国胶水-杯胶: 10.15泰铢/公斤 (-0.20)
- 全钢胎开工率: 60.48% (+2.23%)
- 半钢胎开工率: 79.76% (+0.03%)
- 天然橡胶社会库存: 113.4万吨 (+1.70)
- 青岛港天然橡胶库存: 423512吨 (+7599)
- RU期货库存: 111778吨 (-155179)
- NR期货库存: 76003吨 (-5443)
- 顺丁橡胶:
- BR基差: -50元/吨 (-180)
- 丁二烯上海石化出厂价: 9800元/吨 (0)
- 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价: 13150元/吨 (0)
- 顺丁橡胶浙江传化BR9000报价: 12900元/吨 (0)
- 山东民营顺丁橡胶: 12850元/吨 (+100)
- BR非标价差: 100元/吨 (+80)
- 顺丁橡胶东北亚进口利润: -2315元/吨 (-15)
- 高顺顺丁橡胶开工率: 67.53% (+3.63%)
- 顺丁橡胶贸易商库存: 2930吨 (+20)
- 顺丁橡胶企业库存: 2.58万吨 (0.06)
研究结论
- 天然橡胶: 短期维持偏强震荡运行，需求提升不算明显但库存提升，海外原料表现强，RU和NR偏强。
- 顺丁橡胶: 后期弱势盘整，成本面坚挺但交易氛围平淡，预计盘整走势为主。
- 风险: 天气因素、杯胶价格表现、库存减少、国储政策变化、宏观氛围变化。
