消纳新时代当前如何评估国内风光储网的需求形势20241124

消纳新时代：当前如何评估国内风光储网的需求形势？20241124_导读2024年11月26日19:03 关键词 光伏风电储能锂电电网新能源装机水平供需平衡盈利水平估值切换碳高压电力市场电价信号云南广东经济性市场化推进储能装机政策要求市场预期 全文摘要 近期，锂电、风电、光伏、储能和电网领域展现出不同的市场动态与前景。锂电和风电行业被看好，预计保持良好增长势头，而光伏行业面临需求压力和增长挑战。储能领域被视为发展潜力巨大，电网投资可能迎来调整，特别指出风电和电网设备相关板块为未来关注焦点。 消纳新时代：当前如何评估国内风光储网的需求形势？20241124_导读2024年11月26日19:03 关键词 光伏风电储能锂电电网新能源装机水平供需平衡盈利水平估值切换碳高压电力市场电价信号云南广东经济性市场化推进储能装机政策要求市场预期 全文摘要 近期，锂电、风电、光伏、储能和电网领域展现出不同的市场动态与前景。锂电和风电行业被看好，预计保持良好增长势头，而光伏行业面临需求压力和增长挑战。储能领域被视为发展潜力巨大，电网投资可能迎来调整，特别指出风电和电网设备相关板块为未来关注焦点。政策导向支持新能源发展，各领域预期在年底至2025年期间将有显著变化，市场对此有具体预期，期待政策进一步推动行业发展。 章节速览 ●00:00新能源行业未来展望及投资策略 汇总了锂电行业涨价预期、风电光伏储能及电网最新变化，分析了新能源销量情况，展望了年底到2025年的板块 预期差。指出了某些环节的需求压力和供应链影响，强调风电增长潜力及可能挤压光伏装机水平。强调供给政策对光伏产业链盈利水平的影响，并预测风电的盈利拐点和需求上升将推动估值切换行情。 ●02:33新能源展望：光伏装机压力与未来趋势 针对风光储等新能源企业的综合交流，陈鑫老师提出，光伏装机面临压力，预计明年增长可能受限，与用电量增长紧密相关。考虑到经济环境及用电需求变化，光伏装机预期有下调风险。风电则展现出韧性，与氢能有良好搭配前景。整体新能源市场需考虑技术进步和电网适应性，展望未来装机形式。 ●06:44光伏行业明年面临装机压力 讨论强调了光伏行业在明年可能面临的装机压力，并分析了电价信号的变化，如云南和广东的电价政策调整，这些变化可能对光伏销售和装机容量产生影响。建议持续关注更多省份的电价调整情况，以更好地预测光伏行业的发展趋势。 ●11:08储能需求翻倍可能性分析与担忧 讨论了储能需求可能翻倍的情况，基于光伏装机不变的假设，分析了黑铜比例翻倍的可能，以及经济性对储能装机增长的影响。同时，表达了对市场快速推进可能取消强制配置的担忧，认为储能装机的增长可能因此受到限制。对于光伏装机，持不乐观态度，认为盈利压力较大。整体而言，对储能的未来持谨慎乐观态度，但考虑到市场和政策因素，预计增速可能会有所收缩。 ●13:35风电行业分析及装机预测 风电行业面临的主要挑战之一是其电力输出的波动性，这使得通过销量来估算压力变得困难。然而，风电的装机量受到土地可用性和政策要求的双重影响。预计明年中东部地区的风电装机量不会明显下滑，且在三北地区受益于特高压项目的投产，风电装机量可能保持增长。此外，通过分析过去几年的数据，可以看到一些地区的风电装机量呈现正增长趋势，预示着风电行业的乐观前景。 ●17:54新能源发展与政策导向分析 讨论了新能源领域的发展挑战与机遇。指出当前新能源发展面临中央与地方政策支持与商业压力的双重影响，预期光伏装机压力可能造成负增长，从而促使政策向风电倾斜，以促进风电增长约20%。长期来看，电网投资需求受用电量增长和新能源占比增加影响，预测用电量增速将回落，新能源占比稳步上升，显示电网投资可能处于高位。 ●20:23电网投资短期需求因素分析 短期内，电网投资需求主要受储备项目和政策要求影响。储备项目决定初步需求，而政策要求则可能推动逆周期投资，从而影响电网投资增速。市场预期投资增速约十个百分点，但存在达到15%的超预期可能，这取决于电网是否实施设备更新改造政策。 ●22:28电网设备更新改造与投资机遇 讨论了电网设备更新改造计划的差异及对市场的影响。南网已发布未来设备更新改造计划，而国网暂未公布。预计国网可能在年底发布相关投资预案，投资增速可能超过市场预期。重点关注配电网和抽压、配料冲压领域，因这些领域在十四五期间可能迎来显著增长。配电网招标增速明显，但实际订单增长可能受限于施工能力。未来一两年内，配电网的投资增速有望加快。建议投资者关注风电和电网设备相关板块的投资机会。 要点回顾 这一周锂电行业有哪些涨价预期和风电、光伏、储能以及电网的最新变化？ 本周我们关注到锂电行业的一些涨价预期，并进行了系统性梳理。同时，我们也汇总了风电、光伏、储能和电网在最近一周的最新变化，结合新能源销量的整体情况，来展望年底至2025年板块的预期差。 在这些领域中，哪些环节或需求可能面临较大的压力，哪些环节虽有需求趋势但受供应链问题影响会阶段性波动？ 某些环节由于需求压力可能会有较大变化，而有些环节虽然长期需求趋势没问题，但可能在阶段上受到供应链相关问题的影响而出现波动。不过，从明年开始，整体仍有较好的增长趋势。在三季度时，我们已经对储能增长和未来各环节的需求趋势进行了梳理，并根据大盘环境的变化调整了推荐次序。明年国内外储能需求将持续强劲，锂电和风电板块具有较好的增长潜力。 风电、光伏以及储能领域的具体需求情况如何？ 风电作为能源电力体系中的重要部分，具有相对较高的增长水平，可能会在销量因素的作用下进一步挤压光伏的装机水平。光伏今年年底至明年需求压力较大，供给侧改革及市场需求的变化使得产业链盈利水平受到考验。相比之下，风电在供需、盈利拐点以及未来两年国内外需求上升的过程中，将更快地带来估值切换行情。 对于未来风光储网四大新能源板块，有哪些主要观点和判断？ 我们对光伏和储能进行了重点分析，认为光伏适合新型储能，调节能力大约4到6小时；而风电更适合火电等可调的不定常条件能力电源，远期可能与氢能搭配。光伏装机需求受制于电网阻塞等因素，今年装机量可能接近之前测算的天花板，明年增长压力较大。同时，用电量的增长对光伏新增装机有较大影响，而今年用电量增速已超出预期，明年增长预计会有所放缓。 明年光伏装机的压力主要来自哪些因素？储能需求的增长预期如何？ 明年光伏装机的压力主要源于高耗能用电量需求承压以及外需形势的不确定性。预计明年用电量增长可能从原先预期的6%下降至5个多点，且由于今年作为基数较高的情况下，若实际增长低于预期，光伏装机天花板数据将面临进一步承压。在光伏装机基本不变的前提下，储能需求预计会翻倍增长。目前全国平均光伏配储比例约为20%至30%，若按照经济性考虑，即使光伏装机不增长，储能装机也有望翻倍。然而，市场化进程快速推进，虽然理论上不应存在强制配置储能的情况，但考虑到市场化初期的逻辑推进和新能源发展的必然要求，储能配置比例可能会保持或进一步提高，因此在初步翻倍预期基础上存在一定的不确定性。 最近有哪些电力市场电价方面的变化对光伏行业有影响？ 最近两个电力市场的电价变化对光伏行业产生了影响。首先，云南在19号发布了优化调整分时电价政策，将白天部分时段的电价从高峰段调整为低谷段或平段，反映出云南地区光伏销量压力增大，导致定价策略的变化。 广东电力市场的具体政策中对新能源有何影响？ 广东电力市场在周五出台了关于明年电力交易指导方案的新政策，其中涉及新能源入市比例的规定。对于存量电量，220千伏以上的电站需全面入市，并安排70%的基础电量；而对于新增装机，特别是从2025年1月1日起，新增并网的110千伏以上集中式光伏项目原则上要求全部入市，且按上网电量50%安排基础电量。这一政策强化了对增 量集中式光伏的压力，间接印证了明年光伏装机增长点主要集中在存量资源的入市及部分增量项目的推进上。储能明年装机的影响会受到阶段性的电价影响吗？ 是的，储能明年装机可能会受到阶段性的电价影响。如果初期电价合适，储能系统可能不会立即投入使用，而是在电价压力增大时再进行配置。目前还无法确定具体影响。 对于储能和光伏明年装机量的预期如何？ 我们对储能装机持相对乐观态度，预计明年增速可能接近于百分百的增长，除非出现如常规足等产量过剩问题。而光伏装机明年在国内的机会可能不会特别大，盈利压力较大，预计增速不会翻倍。 在风电、光伏、电网这三者中，哪一块机会更大？风电装机的主要风险冲击来自哪些方面？ 风电和电网可能是机会较大的板块。虽然风电销量难以精确估算，但从出力均值的角度看，风电波动相对平稳，且由于并网压力和政策导向，风电相对压力相对可控。中东部地区明年装机预计不会明显下滑，受益于特高压投产，风电装机有望实现增长。风电装机的主要风险冲击主要取决于两个层面：一是是否有足够的土地资源进行规模化开发；二是政策要求，特别是针对中东部地区，虽然装机量可能不会有明显下降，但如果考虑土地资源和特高压外送条件，风电装机可能会有一定的增长空间。 明年的风电装机情况如何？ 预计明年中东部地区的风电装机将受益于已有储备项目和土地资源，不会明显下滑，并且可能因特高压线路投产而有所增长。三北地区因特高压投产带来的新能源外送需求增加，也将带动风电装机增长。综合来看，明年风电装机有望实现一定幅度的增长。 在新能源发展方面，政策方面会有何变化？ 明年光伏消纳压力较大，可能会出现装机负增长的情况。这种背景下，为了支撑风电发展，政策可能会出台更多支持风电的措施，导致风电装机有较大幅度的增长，预计至少会有20%左右的增长空间。 对于电网投资的需求判断是怎样的？短期电网投资的需求来源是什么？ 长期来看，电网需求增速取决于用电量增长和新能源占比（特别是集中式新能源）。目前用电量增长处于高位并预计未来回落，而新能源占比将稳步上行但增速不会加速。这表明国内电网投资可能处于偏高的位置。短期电网投资需求主要来自两个方面：一是储备项目，即明年规划的新能源发电项目；二是政策要求，尤其是在经济下行时，电网作为逆周期投资抓手的重要性增加。 如何看待明年电网投资的预期表现？ 明年电网投资可能受到超预期的政策影响，尤其是设备更新改造方面的政策。建议关注国网是否会发布专门的设备更新改造计划，如果真有此类政策，电网投资增速可能达到15%以上。 配电网的情况如何？ 尽管电网招标增速迅猛，但实际落地订单增速不及招标增速，这可能是由于施工能力不足等原因造成的。不过，这并不影响配电网投资方向的明确和未来一两年内投资增速的预期，配网投资正逐渐加大。