东海期货工业硅周度分析
观点总结
宏观数据及事件
11月初以来，美国大选结束，美元走强，市场冲高回落。有色金属价格驱动逻辑或将回归基本面。
工业硅
- 供应：截至11月22日，工业硅周度产量增加630吨至89760吨，开工率环比下降0.47%至66.21%。金属硅总炉数746台，开炉数减少3台至317台，整体开炉率42.4%。
- 成本：截至11月22日，生产成本平稳，周度生成成本为12255元/吨，环比下降66元/吨，处于底部位置；生产利润为-232元/吨，周度回升14元。
- 价格：华东通氧553#价格为11800元/吨，环比下降；基差方面，华东通氧553#、不通氧553#、421#基差分别录得-545元、-695元、-145元，环比下跌约1500元/吨。月差结构走平。
- 库存：截至11月22日，工业硅行业总库存321750吨，环比累库2300吨；GFEX工业硅仓单51011手，环比减少279手，仍处于高位。
- 出口：截至11月22日，广州黄埔港不通氧553#工业硅出口盈亏为241元/吨，出口利润小幅走扩。10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.36%。
多晶硅
- 供应：截至11月22日，多晶硅周度产量26650吨，环比下降1000吨；生产成本43204.2元/吨，生产利润-5454.5元/吨，维持亏损。
- 库存：截至11月22日，多晶硅行业总库存30.68万吨，环比累库17000吨。
- 价格：多晶硅复投料、致密料、菜花料价格分别录得37元/kg、35元/kg、32元/kg，环比不变；单晶硅片及PERC电池片价格周度保持稳定。
有机硅
- 供应：截至11月22日，有机硅中间体周度产量51900吨，环比增加900吨；开工率78.45%，小幅增加1%。
- 成本：截至11月22日，有机硅DMC现货价格12840元/吨，环比下跌100元/吨；成本录得14446.9元/吨，生产利润-1665元/吨。
- 库存：截至11月22日，有机硅库存45100吨，周度累库500吨，产量增加需求持稳。
铝合金
- 需求：2024年10月铝合金产量155.4万吨，环比增长3.1%，同比增长5.49%。
- 供应：截至11月22日，国内A356铝合金企业开工率55%，再生铝开工率53.6%，均环比保持不变。
价格
工业硅供需格局仍维持过剩，库存高位，光伏行业调整周期较长，基本面暂无驱动价格反转上行的因素。在无大幅减产的情景下，工业硅价格预计维持震荡。
风险提示
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