有色金属行业周报（20241118-20241122）
一、板块整体行情回顾
- 本周沪深300指数下跌2.60%，上证指数下跌1.91%，SW有色金属行业指数下跌0.31%。
- 有色金属行业在申万一级行业中排名第5，二级行业中贵金属、金属新材料、能源金属、小金属、工业金属周涨幅分别为+4%、+3%、+1%、+1%和-2%。
- 涨幅前五的个股为众源新材（+42%）、湖南黄金（+23%）、安泰科技（+22%）、银河磁体（+18%）、英洛华（+12%）；跌幅前五的个股为银邦股份（-24%）、永杉锂业（-16%）、神火股份（-12%）、华阳新材（-10%）、宏创控股（-9%）。
二、基本金属
（一）铜
- 宏观：美国11月Markit制造业PMI为48.8%，连续第五个月低于荣枯线；铜精矿TC平均价上涨0.31美元/吨至10.64美元/吨；铜线缆企业开工率环比上升0.97pct。
- 价格：LME铜价上涨0.04%至8973美元/吨，国内铜现货价下跌0.27%至73955元/吨；LME铜库存上涨0.24%至27.25万吨，Comex铜库存下跌0.87%至8.03万吨，SHFE铜库存下跌7.84%至12.02万吨。
- 分析：矿端供应紧张，需求端有望回升，看好中长期铜价。
（二）铝
- 价格：LME铝价下跌1.26%至2630美元/吨，国内铝现货价下跌0.16%至20623元/吨；LME铝库存下跌1.45%至70.86万吨，Comex铝库存上涨0.49%至3.04万吨，SHFE铝库存下跌0.78%至23.19万吨。
- 分析：电解铝运行产能维稳，氧化铝价格上涨引发减产预期；出口退税政策刺激短期出口需求。
（三）锌
- 价格：LME锌价上涨0.69%至2972美元/吨，国内锌现货价上涨1.55%至25454元/吨；LME锌库存上涨5.18%至26.13万吨，Comex锌库存下跌7.56%至0.56万吨，SHFE锌库存下跌4.99%至8.61万吨。
（四）铅
- 价格：LME铅价上涨3.43%至2018美元/吨，国内铅现货价上涨0.45%至16775元/吨；LME铅库存上涨48.62%至27.53万吨，Comex铅库存持平至0.14万吨，SHFE铅库存下跌28.01%至5.28万吨。
（五）锡
- 价格：LME锡价上涨1.48%至28950美元/吨，国内锡现货价下跌0.73%至242225元/吨；LME锡库存下跌1.02%至0.49万吨，SHFE锡库存下跌12.41%至0.78万吨。
（六）镍
- 价格：LME镍价上涨2.20%至15815美元/吨，国内镍现货价上涨1.82%至126933元/吨；LME镍库存上涨2.96%至15.90万吨，SHFE镍库存上涨2.37%至3.12万吨。
三、贵金属
- 价格：Comex黄金上涨4.28%至2923美元/盎司，国内金现货价上涨4.14%至622元/克；Comex白银上涨2.26%至33.93美元/盎司，国内银现货价上涨2.19%至7719元/千克。
- 分析：俄乌冲突升级带动黄金价格回升，看好黄金长牛趋势。
四、能源金属
（一）锂
- 价格：电池级碳酸锂上涨0.51%至79100元/吨，电池级氢氧化锂上涨1.35%至68294元/吨，磷酸铁锂持平至39000元/吨，钴酸锂（＞60%）持平至149000元/吨。
- 分析：澳矿减停产导致行业触底反转，11月正极排产上行推动锂价反弹。
（二）钴
- 价格：电解钴持平至178500元/吨，四氧化三钴下跌0.86%至115000元/吨，金属钴上涨0.57%至177500元/吨，硫酸钴（20.5%）持平至27450元/吨。
五、重点标的
- 推荐公司及评级：紫金矿业（买入）、洛阳钼业（买入）、云铝股份（买入）、山金国际（买入）、赤峰黄金（买入）、天齐锂业（中性）、赣锋锂业（中性）。
六、风险提示
