纯碱价格短期延续震荡 等待宏观面进一步明朗

行情复盘

2024年11月22日，纯碱期货主力合约收跌0.67%至1481.0元，持仓量减少57477手至1068913手。

基本面分析

1. 供应：上周纯碱产量70万吨，环比增加0.67%，主要因前期停车企业逐步开车及个别负荷提升。
2. 需求：上周纯碱企业出货量74.50万吨，环比增加3.16%，出货率106.43%，下游适量补库，多低价成交。
3. 库存：国内纯碱厂家总库存160.31万吨，环比减少3.46万吨，跌幅2.11%，其中轻质碱减少3.56万吨，重质碱微增0.10万吨。
4. 浮法玻璃：全国浮法玻璃日产量15.85万吨，与前期持平，本周产量环比+0.34%，同比-8.08%；样本企业总库存4842.6万重箱，环比+2.30%，同比+24.2%，库存天数22.6天，环比+0.4天。
5. 区域库存：华东、华中、华南区域库存均小幅上涨，西南区域累库，西北地区库存微降，东北地区库存上涨。
6. 现货价格：截至11月24日，华北轻碱和重碱价格均连续八周持平，分别为1600元/吨和1700元/吨。

后市展望

• 宏观担忧：市场对特朗普可能推出的高关税政策导致国际宏观面弱化存在担忧，国内虽有利好政策（如提振房地产、10万亿化债方案），但经济复苏仍显乏力，需求预期不乐观。
• 基本面改善有限：纯碱产量平稳，需求好转但下游玻璃产量低位，库存虽下降但整体库存天数仍高，企业涨价动力不足。
• 短期走势：纯碱短期内可能延续震荡走势，等待宏观面进一步明朗。

关联品种

纯碱所属公司：华龙期货。