南华聚酯产业日报（1125）

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：聚酯开工超预期，关注降负节奏 聚酯产业链⽇报 2024/11/25 . 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 点评 MEG-瓶片：聚酯开工超预期，关注降负节奏 【盘面动态】周一EG01收于4562（-50），本周01基差+43（+1），1-5月差收于-84（-9）。PR03收于6184（-24），03盘面加工费收于456 （+4）。 【库存】华东港口库至62.8万吨，环比上周增加2.3万吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【装置】阳煤寿阳20w近日重启出料；广西华谊20w近日重启出料;内蒙古中化学30w近日重启。海外装置方面，加拿大一套50w装置目前停车中。 【观点】 近期乙二醇走势回归基本面，聚酯需求季节性走弱下，乙二醇价格震荡整理。基本面方面，供应端总负荷环比继续提高1.56%至72.59%，12月仍有前期检修装置计划回归，供应量仍存增长空间。成本端原油小幅反弹，煤价均小幅下跌，各路线利润小幅修复。库存方面，周内到港尚可，港口发货良好，主港库存预计小幅累积，预计后续港口继续逐步累积。需求端，旺季尾声下，聚酯负荷季节性转弱不及预期，开工下调至92.4%仍处高位。但本周终端织造快速走弱，织机快速降负，纱厂小幅减产，织造成品库存继续累积，降温下去库不及预期。织造订单本周继续缩减，供平需减下聚酯各产品利润均受较大幅度压缩。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 总体而言，乙二醇价格近期以震荡为主，聚酯需求居高不下的背景下，价格缺乏向下驱动。但淡季临近，终端需求转弱明显，聚酯前期因良好效益支撑的高负荷预计难以维持，乙二醇后续累库压力较大，预期乙二醇价格维持偏弱看待。后续主要关注聚酯需求降负节奏与库存压力。而瓶片期货自身盘面加工费继续围绕400小幅波动，预计加工费在400下方支撑作用较强；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期价格随成本端震荡。 聚酯产业链数据 价格 2024-11-25 2024-11-22 2024-11-18 日度变化 周度变化 单位 布伦特原油 74.73 74.6 73.01 0.1 1.72 美元/桶 石脑油CFR日本 651.00 644.8 616.4 6.25 34.6 美元/吨 甲苯CFR中国 696.5 701.5 676.5 -5 20 美元/吨 MX韩国 722.5 727.5 714.5 -5 8 美元/吨 EO 7000 7000 7000 0 0 元/吨 PX01合约 6804 6854 6672 -50 132 元/吨 PX05合约 7014 7078 6942 -64 72 元/吨 PX09合约 7158 7220 7086 -62 72 元/吨 PXCFR中国 827.7 826.0 809.33 1.67 18.3 美元/吨 TA01合约 4840 4868 4812 -28 28 元/吨 TA05合约 4936 4968 4910 -32 26 元/吨 TA09合约 5006 5034 4986 -28 20 元/吨 PTA内盘现货 4770 4822 4725 -52 45 元/吨 EG01合约 4562 4612 4554 -50 8 元/吨 EG05合约 4646 4687 4640 -41 6 元/吨 EG09合约 4700 4728 4665 -28 35 元/吨 MEG华东现货 4637 4655 4588 -18 49 元/吨 POY价格参考 6875 6875 6825 0 50 元/吨 FDY价格参考 7425 7425 7350 0 75 元/吨 DTY价格参考 8400 8400 8400 0 0 元/吨 PF01合约 6848 6868 6860 -20 -12 元/吨 PF05合约 6880 6908 6886 -28 -6 元/吨 PF09合约 6886 6894 6876 -8 10 元/吨 1.4D直纺短纤 7020 7020 7020 0 0 元/吨 PR主力合约 6184 6208 6144 -24 40 元/吨 聚酯瓶片 6140 6150 6100 -10 40 元/吨 聚酯切片 6075 6090 6090 -15 -15 元/吨 价差 TA主力基差 -70 -46 -87 -24 17 元/吨 EG主力基差 75 43 34 32 41 元/吨 PF主力基差 128 102 104 26 24 元/吨 PX1-5月差 -210 -224 -270 14 60 元/吨 PX5-9月差 -144 -142 -144 -2 0 元/吨 PX9-1月差 354 366 414 -12 -60 元/吨 TA1-5月差 -96 -100 -98 4 2 元/吨 TA5-9月差 -70 -66 -76 -4 6 元/吨 TA9-1月差 166 166 174 0 -8 元/吨 EG1-5月差 -84 -75 -86 -9 2 元/吨 EG5-9月差 -54 -41 -25 -13 -29 元/吨 EG9-1月差 138 116 111 22 27 元/吨 PTA仓单 106550 105470 98736 1080 7814 张 MEG仓单 2782 2782 2792 0 -10 张 PX仓单 105 0 105 105 0 张 加工费 2024-11-25 2024-11-22 2024-11-18 日度变化 周度变化 单位 汽油重整价差 9.0812 7.4224 16.6924 2 -8 美元/吨 芳烃重整价差 27.8749 29.2076 38.9211 -1 -11 美元/吨 石脑油裂解价差 103.2291 103.3562 82.6094 0 21 美元/吨 甲苯调油-亚洲 169.2633 163.1079 188.5241 6 -19 美元/吨 甲苯歧化-亚洲 92.75 92.75 104.25 0 -11.5 美元/吨 MX调油-亚洲 165.7633 152.6079 161.0241 13 5 美元/吨 二甲苯异构价差-亚洲 80.5 74.5 70.5 6 10 美元/吨 二甲苯异构价差-美国 286.64 285.64 268.64 1 18 美元/吨 亚洲PXN 176.67 176.67 192.95 0 -16 美元/吨 EO-1.25EG 1203.75 1181.25 1265 23 -61 元/吨 POY利润 157.166 106.73 161.909 50 -5 元/吨 DTY利润 325 325 375 0 -50 元/吨 FDY利润 257.166 206.73 236.909 50 20 元/吨 1.4D直纺短纤利润 502.166 451.73 556.909 50 -55 元/吨 瓶片利润 522.166 481.73 536.909 40 -15 元/吨 瓶片03盘面加工费 456 452.238 462 4 -6 元/吨 切片利润 57.166 21.73 126.909 35 -70 元/吨 涤纶长丝产销率 38.7 41.4 108.5 -2.7 -69.8 % 涤纶短纤产销率 51.8 64.42 54.14 -12.6 -2.3 % 聚酯切片产销率 57.05 166.83 64.87 -109.8 -7.8 % 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 乙二醇期货主连收盘价 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 6000 4000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 大商所乙二醇仓单库存季节性 手 2020 2021 2022 2023 2024 30000 20000 10000 0 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 MEG：外采乙烯利润季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 -1000 -2000 03/01 source：wind,同花顺,南… 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 MEG：煤制利润季节性 元/吨 2500 2020 2021 2022 2023 2024 0 -2500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 乙烯链利润 EO利润（折单吨乙烯） 苯乙烯非一体化利润（折单吨乙烯） PE外采乙烯制利润(计算) 乙二醇乙烯制利润（折单吨乙烯）外采乙烯制PVC利润（折单吨乙烯） 元/吨 5000 2500 0 -2500 23/04 source：wind,同花顺,南… 23/08 23/12 24/04 24/08 刷新 东北亚:现货价(CFR,中间价):乙烯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 日本:CFR现货价(中间价):石脑油季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 0 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 宁波港:库提价(含税,动力煤(Q5500,中国产)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 03/01 source：wind,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 元/吨 2023 2024 10000 8000 6000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 PX仓单总计季节性 手 2024 6000 4000 2000 0 03/01 05/01 07/01 09/01 source：wind,南华研究 11/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中国主港:现货价:(CFR,现货价):对二甲苯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind,南华研究刷新 韩国:现货价(FOB,中间价):二甲苯(异构级)季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 03/01 so