环保行业周报：生态环保资金规范管理，环境修复望受益

当周投资观点

• 四部门印发《中央生态环保转移支付资金竞争性评审项目申报和管理暂行办法》

  • 该办法规范了中央生态环保转移支付资金项目的申报、评审、实施、验收和决算等全流程管理，旨在提高财政资金使用效益，推动生态环境保护和修复。
  • 办法遵循全周期闭环管理原则，强调依法依规、公平公正、分工明确、权责一致和规范高效。
  • 建议关注：涉及重点生态保护修复治理、水污染防治、大气污染防治等领域的相关企业；在项目实施和运营过程中具有技术优势和丰富经验的企业。

• 财政部提前下发2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算

  • 财政部提前下达了37.84亿元的可再生能源电价附加补助地方资金预算，旨在规范资金拨付和管理，促进可再生能源产业发展。
  • 通知明确了资金拨付原则，优先保障特定项目补贴，如光伏扶贫目录内项目和自然人分布式项目等，并严格补贴核查，确保资金用于符合条件的项目。
  • 建议关注：在可再生能源发电领域具有领先技术和丰富经验的企业；专注于可再生能源储能技术的企业。

• 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续

  • 宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。
  • 推荐高成长性标的与高股息资产：
    • 危废处置公司：高能环境（在手项目丰富，技术强壁垒高）、惠城环保（坚持技术创新，主业切入重大危废项目，废塑料项目稳步推进）。
    • 高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企：洪城环境（业务成长空间大，多业务驱动业绩高质量增长，股权激励落地，业绩指标优益，高分红）。

板块行情回顾

• 当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。
• 环保子板块涨幅：监测（0.62%）、水处理（-0.50%）、水务运营（0.55%）、节能（-0.49%）、大气（0.61%）、固废（-0.83%）。
• A股环保股中涨幅前三的个股为卓越新能（61.54%）、渤海股份（61.07%）、雪迪龙（15.59%），跌幅前三的个股为安车检测（-10.06%）、国中水务（-9.91%）、雪浪环境（-8.69%）。

行业要闻回顾

• 生态环境部印发《磷石膏利用和贮存污染控制技术规范（征求意见稿）》。
• 生态环境部发布《赤泥利用污染控制技术规范（征求意见稿）》。
• 四川省发布《四川省工业领域重点行业低（无）VOCs原辅材料替代技术、产品、装备、工艺、工程、案例、解决方案等项目名单》。

重点公告汇总

• 川投能源增资进展、西昌电力诉讼结果、三峡水利债券发行、长源电力关联交易、高能环境股权激励、中材节能签署合同、威派格价格调整、龙净环保转债赎回、协鑫能科募集资金、新奥股份提供担保、佛燃能源短线交易、金圆股份股份质押、中国天楹解除质押、大禹节水提供担保、中持股份权益变动、侨银股份预中标、天瑞仪器立案进展、联美控股分红方案、菲达环保项目结项、浙富控股股份质押等。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。