生猪：主力合约逐步移仓

市场回顾与展望

现货市场

• 价格表现：本周生猪价格震荡运行，河南生猪价格16.17元/公斤，全国50KG二元母猪价格1626元/头。
• 供应端：集团逐步增量，散户及二次育肥惜售，供应短期偏紧。
• 需求端：温度下降后需求承接力提升，宰量明显增加，出栏均重环比上升0.29%至125.97KG。

期货市场

• 价格表现：LH2501合约本周最高15610元/吨，最低15120元/吨，收盘15545元/吨，较上周同期上涨。
• 基差与月差：LH2501合约基差625元/吨，LH2501-LH2503月差1680元/吨。

下周展望

• 现货价格：预计偏强运行，集团出栏积极性高，需求明显提升。
• 供应端：集团日均出栏计划增加，但10月压栏猪只释放后，下旬社会猪只或再度惜售。
• 需求端：季节性消费提升，宰量逐步创新高，肥猪及冻品消费增加。
• 期货市场：LH2501合约短期价格表现较强，支撑位14500元/吨，压力位16500元/吨。
• 风险点：宏观环境、二次育肥。

关键数据

• 出栏均重：本周125.97KG，环比上升0.29%。
• 猪肉产量：9月492万吨，环比上升14.4%。
• 猪肉进口：9月10.3万吨，环比上升10.87%。

研究结论

• 短期：LH2501合约价格表现较强，仔猪供应边际拐点或现，对应2025年4-5月标猪供应拐点，注意止盈止损。
• 中长期：12月日均出栏增量相对有限，集团出栏计划增加但需求端支撑较强。