固收点评：二级资本债周度数据跟踪

一级市场发行与存量情况：
本周（20241118-20241122）银行间及交易所市场新发行二级资本债4只，规模315.00亿元，较上周增加285.00亿元。发行年限为10Y、15Y，发行人性质为中央/地方国有企业，主体评级为A+/AA+，地域分布为北京、福建、河北。截至2024年11月22日，二级资本债存量余额达43,303.35亿元，较上周末增加25亿元。

二级市场成交情况：
本周二级资本债周成交量约992亿元，较上周减少284亿元。成交量前三券为24工行二级资本债02BC（128.84亿元）、20工商银行二级01（36.35亿元）和24建行二级资本债02A（30.22亿元）。成交量地域前三为北京、上海、广东。到期收益率方面，5Y、7Y、10Y二级资本债AAA-、AA+、AA级收益率均较上周下降，其中AA级收益率降幅最大（-6.00BP/6.00BP/7.00BP）。

估值偏离情况：
本周二级资本债成交均价估值偏离幅度不大，折价成交比例和幅度均大于溢价。折价率前二为24兰州银行二级资本债01（-1.8398%）、23民泰商行二级资本债01（-1.7166%），中债隐含评级以AAA-为主，地域分布为北京、广东、天津。溢价率前三为21庆元农商（1.3278%）、21长城华西银行二级01（0.8195%）、24济宁银行二级资本债01（0.6323%），中债隐含评级以AAA-为主，地域分布为北京、广东、江苏。