鸡蛋存栏增长预期难以证伪 大方向偏空未变

鸡蛋存栏增长预期难以证伪大方向偏空未变 发布时间：2024-11-2210:45:47作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 11月21日，鸡蛋期货主力合约收涨0.94%至 3546.0元。 持仓量变化 11月21日收盘，鸡蛋期货持仓量：+1848手至 126472手。 现货市场 今日全国鸡蛋价格稳定。主产区平均价格4.27元/斤，较昨日下跌0元/斤;主销区平均价格4.58元/斤，较昨日下跌0元/斤。 01合约上涨0.94%。 后市展望 9月中旬前由于期货贴水较多，近月合约曾走出过反弹的期现回归行情，而当下在基差已经收敛至相对合理水平的背景下，做空的逻辑重新回归。 研报正文 一、行情回顾与操作建议 今日全国鸡蛋价格稳定。主产区平均价格4.27元/斤，较昨日下跌0元/斤;主销区平均价格4.58元/斤，较昨日下跌 0元/斤。01合约上涨0.94%。 进入11月之后鸡蛋现货压力持续显现，在“双十一”过后，短期内暂时没有新的节假日需求可以拉动，而秋菜的大面积上市导致蔬菜价格的下跌及猪肉价格的偏弱，也在一定程度上负面影响到鸡蛋价格。 从基本面来看，因为养殖利润从今年5月起一直处于相对高位，存栏增长的预期难以证伪，大方向偏空的观点一直没有变化。9月中旬前由于期货贴水较多，近月合约曾走出过反弹的期现回归行情，而当下在基差已经收敛至相对合理水平的背景下，做空的逻辑重新回归。 合约上，01合约由于春节在1月下旬的关系，基本以节后淡季合约进行对待，较大概率会以一个较大的贴水带进交割月，而历史角度来看，12月的鸡蛋价格很难比11月更高，没有特别的需求节假日拉动的情况下，关注本轮现货下跌持续时间。而远月合约由于饲料成本的不确定性，特别是豆粕在贸易摩擦题材下随时可能存在向上的弹性，不宜过分看低。故当下空头的主战场逐步切换回近月合约，关注反弹后的空单入场机会。 二、行业要闻 目前在产蛋鸡存栏处于回暖的趋势之中，根据卓创资讯，截至10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约12.87只，9月末为12.90亿只，8月末为12.88亿只，环比降幅0.2%，今年以来连续增长的势头被打破，去年同期12.07亿只，同比增幅6.6%。 10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4483万羽，较9月的4564万羽有所减少，与2023年同期的4364万羽相比增长，在近7年中算是次高的10月单月补栏量，仅次于2019年同期。 从周度数据来看，根据卓创资讯，截至11月15日的前三周，全国的淘鸡量分别是1921万只、1863万只和1822万只，从趋势上来看，淘汰量在9月初触顶后逐步回落，前期由于天气炎热导致部分性能不佳的老鸡淘汰，而相对较好的养殖利润致使淘汰欲望非常消极，从绝对数值来看，仍然是过去几年同期内偏低水平。截至11月14日，淘鸡日龄平均553天，环比上周持平，较上月延后9天。 三、数据概览 所属公司：建信期货