白糖大方向维持震荡偏空 鸡蛋旺季备货有所期待

白糖

• 行情资讯：郑州白糖期货价格下跌，主力合约收盘价报5102元/吨，下跌0.72%。现货方面，广西、云南制糖集团新糖报价下跌，加工糖厂报价微降，广西现货-郑糖主力合约基差168元/吨。
• 关键数据：2025年11月我国进口食糖44万吨，同比减少9万吨；1-11月累计进口434万吨，同比增加38万吨；2025/26榨季截至11月底进口119万吨，同比增加12万吨。巴西11月甘蔗压榨量同比减少21.08%，糖产量同比减少32.94%。印度截至12月15日累计产糖779万吨，同比增加172万吨。
• 策略观点：预估新榨季主要产糖国产量增加，全球供需关系从短缺转为过剩，国际糖价短期内难有起色。国内配额外进口利润窗口打开，大方向维持看空，但国内糖价处于相对低位，多空博弈难度加大，建议短线观望。

鸡蛋

• 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数稳，少数地区上涨，主产区均价小涨至3.04元/斤，供应正常，市场走消化尚可，部分地区按需采购，需求量维持正常，但部分地区走货一般，预计短期价格或多数稳定，个别地区或略偏强。
• 策略观点：前期市场旺季备货期待较高，盘面升水偏高，远端有产能去化预期，但整体供应下降有限，过度预期可能导致淘鸡走量减缓，抑制产能下降速度，现货走势或不及预期。近月盘面仍以挤升水走势为主，反弹抛空；远端有产能去化预期，但估值偏高，长期留意上方压力。