对二甲苯：继续走强 PTA：1-5正套，多PX空PTA MEG：短期震荡市

【基本面跟踪】

• PX：12月MOPJ估价64美元/吨CFR，21日价格上涨至826美元/吨，主要受油价调整预期和隐含需求支撑。中国10月PX进口量环比下降约6%至863,006吨，主要供应国为韩国（环比下降约12%）、沙特阿拉伯（增长150%）和科威特（增长约2.5%）。
• PTA：中国大陆装置变动不大，逸盛新材料720万吨装置降负至8成，福海创450万吨装置提负中，整体负荷81.4%。PTA期货稳定支撑PX现货价格，但下游市场疲软。
• MEG：截至11月21日，乙二醇开工负荷72.59%（环比上升1.56%），草酸催化法开工负荷69.94%（环比下降0.53%）。
• 聚酯：一套瓶片装置检修，聚酯负荷适度回落至92.4%。涤纶工业丝开工负荷72%，江浙涤丝产销偏弱（平均4成），直纺涤短销售好转（平均61%）。

【市场概览】

• PX价格上涨主要归因于油价预期和部分生产商限制PTA投放量，下游PTA需求支撑PX价格。
• 中国PX进口量下降或受长假、港口延误影响，10月主要从沙特阿拉伯、科威特进口。

【趋势强度】

• 对二甲苯：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：0（中性）

【研究结论】

• PX：短期走强，关注油价调整预期和下游需求变化。
• PTA：建议1-5正套，多PX空PTA策略。
• MEG：短期震荡市，需关注开工负荷变化。