工业硅日报：下游整体需求疲软，工业硅期货小幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-11-22 下游整体需求疲软，工业硅期货小幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 11月21日，工业硅期货价格小幅震荡，主力合约2501开于12450元/吨，最后收于 12430元/吨，较前一日结算上涨60元/吨，涨幅0.49%。截止收盘，2501主力合约持仓 约16.86万手，当日增仓2907手。总合约持仓28.44万手，较上一交易日减少103手。 当前，新交割品已开始仓单注册，11月21日仓单注销349手，仓单总数为51290手， 折合成实物有256450吨。目前华东553现货贴水630元/吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨；通氧553#硅在11700-11900元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。西南部分地区电价上调，生产企业开炉数量减少较多。但因部分新增产能投产，预计全国月产量下降空间有限，11月或仍处于过剩局面。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-38元/千克；多晶硅致密料34-36元/千克；多晶硅菜花料报价31-33元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。进入下半年，因成本倒挂，多家多晶硅生产企业减产，近期光伏产业相关减产政策较多，11月多晶硅产量或进一步下滑，对工业硅需求减少。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，11月21日有机硅DMC报价12500-13700元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格区间震荡为主。 观点 西南产区已减产较多，但北方产区存增产预期，且下游多晶硅企业开始减产，短期内基本面呈供需双弱格局。近期需关注新标仓单注册情况以及多晶硅减产进度对盘面带来的影响。短期内，预计盘面价格在12000元/吨-13000元/吨之间震荡。 策略 中性，区间操作 风险点 1、主产区开工率； 2、新仓单注册情况及老仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至11月15日，中国金属硅行业库存合计约58.5万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库18.55万吨；百川统计港口库存13.2万吨，其中黄埔港4.6 万吨，天津港4.6万吨,昆明港4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为26.79万吨。 据SMM统计，截至11月15日，金属硅行业库存51.2万吨（含注册仓单），港口库 存15.2万吨，其中黄埔港2.9万吨，天津港5.6万吨，昆明港6.8万吨；其他36万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，2024年11月14日，湖北省投资项目在线审批监管平台发布了宜城市永圣硅科技有限公司年产10万吨硅项目备案通过。项目名称：年产10万吨硅项目项目单位：宜城市永圣硅科技有限公司建设地点：湖北省襄阳市宜城市建设内容及规模：建设年生产10万吨硅产品项目，熔炼炉、加料装置、分级机、破碎机、装载机、多层除尘器、气磨机等设备，改建厂房、仓库等配套设施总投资：12000万元建设性质：新建拟开工时间：2024年11月。 据SMM硅世界报道，11月14日，湖北隆桥硅材料有限公司高沸硅油车间，工人们正在抓紧开展投产前的准备工作。目前，隆桥33万吨有机硅新材料项目全面建成，预计 11月底投产。据介绍，湖北隆桥硅材料有限公司是由宜昌兴越新材料有限公司产能转 移而来，为了让产品从低端跃入高端市场，自2019年底以来，每年投入近千万元用于 研发，与武汉大学、三峡大学、三峡实验室等科研院所进行产学研合作。经过5年努 力，公司成功研发�特种硅油、硅氮烷、硅橡胶等55种差异化产品，其中高沸硅油和特种硅橡胶两种产品市场占有率分别超过50%和52%，主要用于航空航天、新材料和建筑领域。随着隆桥33万吨有机硅新材料项目11月底投产，新研发�来的55种差异化产品也将投向市场，参与市场竞争。为了持续推进技术创新，企业投入近亿元资金用于智能化建设，目前，该公司所有生产、消防、安全均能实现智能化控制，生产效率将提高40%左右。据了解，湖北隆桥33万吨有机硅新材料项目分两期建设，其中一期建设7万吨／年有机硅新材料项目。项目投产后，湖北隆桥公司将成为国内首个系统地以普通氯硅烷为原料的高附加值有机硅新材料生产基地。项目一期达产后，将实现年工业产值10亿元，税收5600万元。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 270 220 170 120 70 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com