5月车企D订单再次突破30w，新车合计订单已超2w

行业报告：行业专题研究 证券研究报告 2024年06月10日 数据研究院 5月车企D订单再次突破30w，新车合计订单已超2w 作者： 分析师孙谦SAC执业证书编号：S1110521050004分析师邵将SAC执业证书编号：S1110523110005分析师曹雯瑛SAC执业证书编号：S1110523070001 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级：强于大市（维持评级）上次评级：强于大市 摘要 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在5月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集35份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力车企，共访问8家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 1.2024年5月新能源汽车数据跟踪与预测 订单方面，5月全月8家车企新增订单48-49万辆，较23年同期+10%至+15%，较24M4环比+15%至+20%。全月订单表现与此前预期基本符合，车企C表现较为超出预期。 造车新势力（调研合计5家）：5月新增订单较23年同期+50%至60%。 自主品牌（调研合计3家）：5月新增订单较23年同期+0%至+10%。 进入24年6月，车展新车发布叠加以旧换新政策细则发布或将带动车市销量。根据政策目标，25年报废汽车回收量较23年增长50%，乘联会预计可带来百万量级的增量。因此我们预计24M68家车企新增订单50-51万辆，较23M5+20%至+25%。 2.核心看点 1）车企D5月订单符合此前预期，成功再次突破30w，在跟踪车企中表现突出。公司5月末上市两款车型补全产品矩阵，两款车型上市后合计订单突破2w，24年后续月销有望保持高景气。 2）车企B全月订单超2w，较23年同期增长近40%，环比24M4+30%，表现亮眼。 3）车企C5月订单回到4w水平，环比24M4增长近40%。受益于内促政策，本月订单为24年以来最高水平。 4）车企I全月订单较23年同期增长超400%。 3.投资建议 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；新产品推出不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2 1 新能源汽车订单跟踪与预测 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3 2024年5月新能源汽车数据跟踪与预测 2024年5月新能源汽车数据跟踪与预测 5月全月8家车企新增订单48-49万辆，较 车企D订单较23年同期（%） 75% 50% 55% 45% 10% 25% 40% 40% 40% 5% 20% 10% 0% 15% 5% 0% 23年同期+10%至+15%，较24M4环比 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3M5W4 85% +15%至+20%。全月订单表现与此前预 35%45% 车企C订单较23年同期（%） 期基本符合，车企C表现较为超出预期。 -20%-30% -30% -25% -35% -30% -25% -25% -25% -10% -15% -20% -10% 因此我们预计24M68家车企新增订单50- 51万辆，较23M5+20%至+25%。 核心看点 23M1023M1123M12 24M1-2 640% 295% 车企E订单较23年同期（%） 160% 15% 70% 110% 50% 0% 0% -15%-5% -15%10%-20%-10% 195% M3W1 M3W2 M3W3M3W4 M4W1 M4W2 M4W3 M4W4五一 M5W1-2 M5W3M5W4 1）车企D5月订单符合此前预期，成功 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3M5W4 再次突破30w，在跟踪车企中表现突出。公司5月末上市两款车型补全产品矩阵， 45%45%60% 55% -5% 车企F订单较23年同期（%） 20% 0%0%0% -20% 两款车型上市后合计订单突破2w，24年 后续月销有望保持高景气。 23M1023M1123M12 305% 24M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.21 24Y3.22-3.2824Y4.1-4.724Y4.8-4.14 车企J订单较23年同期（%） 2））车企B全月订单超2w，较23年同期 180%140% 80% 200% 125% 105%75%45% 20%-25% 80% 180% 65%30% 25% 增长近40%，环比24M4+30%，表现亮眼。23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3M5W4 295%265% 3））车企C5月订单回到4w水平，环比 24M4增长近40%。受益于内促政策，本 车企L订单较23年同期（%） 65%25%35%35%65%10%15%15%55%30%15%25%35% 140% 月订单为24年以来最高水平。 23M1023M1123M12 24M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3M5W4 车企I订单较23年同期（%） 4））车企I全月订单较23年同期增长超 330% 260% 710% 500% 800% 630%590%560% 175% 315% 275% 790% 475%410%390% 285% 400%。 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3M5W4 数据来源：问卷调查，天风证券研究所注：变动区间我们以5%为限取上限处理 2 附录 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5 车企 推出日期 车型 厂商指导价降幅（元） 价格（万元） 降价幅度（%） 2024/2/19 秦PLUSDM-i 2万 7.98-12.58 20% 驱逐舰05 2.2万 7.98-12.88 22% 秦PLUSEV 2万 10.98-17.98 16% 2024/2/23 海豚 1.7万 9.98-13.98 15% 2024/2/28 汉DM-i 2万 16.98-28.98 11% 【天风数据研究院】主流车企近期降价促销政策整理 唐DM-i 3万 17.98-30.98 14% 2024/2/29 宋PLUSDM-i 3万 12.98-16.98 19% 宋PLUSEV 2万 14.98-18.98 12% 海豹DM-i 1.7万 14.98-21.98 10% 2024/3/4 元PLUS 1.6万 11.98-16.38 12% 2024/3/25 海豹 1万 17.98-24.98万 5% 上汽通用五 2024/2/19 五菱星光150km进阶版 0.6万 五菱星光150km进阶版价格9.98万，标准版8.88万 6% 菱 2024/2/15 五菱缤果 333km款补贴0.8万 203km车型不参与活动，333km悦享+优惠后7.28万 10% 2024/2/19 哪吒X 新增400Air款 新款400Air价格9.98-12.48，其他配置车型23款500最高直降2.2万 - 哪吒 哪吒AYA 0.8万 6.58-8.08 11% 哪吒S 0.5万 15.48-22.48 3% 2024/2/29 深蓝SL03增程版新增Pro款车型，较过去Plus款车型价格下降0.6万，13.99万起；纯电版新增Plus款车型，较过去Max款车型价格下降0.7万，-15.69万起；且均享受1万限时优惠。 比亚迪 汉EV3万17.98-29.9814% 数据来源：懂车帝，上海证券报公众号，中国小康网公众号等，天风证券研究所 6 深蓝S7 指导价不变，终端价格下降1万元 终端价格13.99万起 7% 2024/2/19 长安启源A05 1.1万 最低7.89万起 12% 2024/3/1长安启源Q05125km长续航3.5万启源Q05125km长续航版车型9.69万元起售，此前的起售价为13.1927% 长安 版 万元 2024/3/1 长安lumin 终端价格最高优惠1.2万 2022款155km清甜款优惠1.2万，终端价格3.79-6.19万 - 2024/3/1 Model3后驱版 1月降价1.55万 限时保险补贴8000元，24.59-28.59万 6% 特斯拉 ModelY后驱版 1月降价0.75万 限时保险补贴8000元，25.89-36.39万 3% Model3/Y全系现车限时指定车漆福利，最高省1万元；Model3/Y后驱版现车限时低息金融政策，年费率低至1.99%。 奇瑞2024/3/5奇瑞、星途、捷途、iCAR以旧换新置换补贴至高达4万元。此外部分车型还推出限时优惠，最高综合优惠幅度达到1.9万元- 四大品牌 2024/3/3 小鹏G6 终端价格限时立减2万 优惠价18.99万起 10% 小鹏 2024/3/5 小鹏G9 终端价格限时立减1万 优惠价25.39万起 4% 2024/3/5 小鹏P7 终端价格限时立减2万 优惠价20.39万起 10% 数据来源：懂车帝，上海证券报公众号，中国小康网公众号等，天风证券研究所 7 【天风数据研究院】主流车企近期降价促销政策整理 车企 推出日期 车型 厂商指导价降幅（元） 价格（万元） 降价幅度（%） 吉利 2024/2/29 吉利熊猫mini新增龙腾版，3.99万元3月购车权益包含至高1万元现金红包、赠送便携式充电枪以及质保、金融礼遇 - 吉利其他燃油车降幅在0.3万元至1.4万元 2024/3/2 银河L71.3万12.57-18.57 9% 2024/3/2 银河L6较23款PLUS价格下降1.9万PLUS款10.38万 15% 2024/3/1 上汽飞凡F7飞凡F7进阶版、进阶Pro版、长续Pro版、性能Pro版降价2.5万-3万元，还有免费升级舒适包、终身免费使用价值3万元的RISINGPILOT全融合高阶智驾系统软件 包，以及金融、流量方面的礼遇 - 上汽集团 智己现金立减1万推出“春季限时购车权益”，即日起至3月31日下定，可享“现金立减礼+增换购好礼+豪华增配礼”，至高价值5.78万 元。现金立减后21.99万起 4% 2024/3/11 MGCyberster暂无现金优惠，提供最高1.1万元的金融贴息，另外还提供了整车6年15万公里，三电系统终身质保权益 燃油线以旧换新，置换补贴最高2万 MG4EV2.4万11.58万起，价值23888元的“新春大礼包”相送 17% 零跑 2024/3/2 零跑C110.1万14.88-12.98 1% 零跑C010.9万13.68-20.88 6% 零跑T031万2024款4.99-8.99万，2023款零跑T03起售价降至4.49万，限时优惠至高1.5万元 17% 2024/3/6 哈弗H6/H9/H5/H9综合优惠最高4万，包括至高2万元置换补贴以及现金优惠20000元；H6最高综合优惠3万，包括购置税全免、现金优惠1万、置换补贴至高4000元以及至高大狗7万24其0息；H5最高6千置换补贴，至高8年24期0息、12-60期超低息金融政策；大狗综合优惠至高2.5万元，膨胀金2000元抵10000元、置换补贴至高10000 元、至高9万24期0息、赠送3年或6次免费基础保