10月产业在线空调数据10月家电出口数据解读20241120

家电行业内外销数据超预期解读

• 内销表现：10月销量同比增长近24%，远超预期的5%；前10个月累计销量逼近9000万台，预计全年销量有望破亿。主要归因于政策支持、以旧换新计划及新兴市场贡献。
• 出口表现：10月同比增长54%，全年度增长34%，总量达7765万台。新兴市场如南美、东南亚需求旺盛，弥补了美国市场下滑的影响。

以旧换新政策超预期提升国内消费需求

• 以旧换新政策显著推动消费需求，效果超出预期，多地已发布额度预警。
• 尽管面临财政刺激效果不确定的担忧，但实际内需增长强劲，预示四季度销售趋势良好。
• 出口方面，空调等产品在新兴市场的强劲需求下实现远超预期的增长。

家电行业10月销售数据概览及公司表现分析

• 内销：美的内销增长40%，表现亮眼；格力出货量下滑约10%，与行业趋势背离，正经历渠道调整和价值导向策略。
• 出口：格力、美的等企业出口增长与行业趋势相近；海尔、海信等公司出口增速达到三位数。
• 新兴企业：奥克斯、美林等公司内销增速达到2倍到3倍，美林得益于小米订单加持。

明年内需市场看好，出口板块盈利有望积极表现

• 坚定看好明年内需市场，预计在政策持续推动下将出现低基数反弹。
• 尽管出口可能面临技术压力，但企业已通过海外产能布局充分应对，预期盈利端明年会有积极表现。
• 白电作为当下最具性价比的家电板块，赔率和胜率较高。

十月份家电出口数据解读

• 出口额同比增长21.6%，增速大幅跑赢整体出口大盘，已连续20个月正增长。
• 出口增速创今年5月以来新高，主要受订单时间扰动、美国大选预期影响及基数因素作用。
• 未来家电出口增速可能放缓甚至下降，且面临贸易冲突和制裁压力。

10月空调出口增长创多年新高

• 10月份空调出口额和出口量同比分别增长52%和59%，创多年新高。
• 11月和12月空调出口排产增速分别达66%和49%，远超上月预期。
• 北美地区出口增速78%，欧洲空调增速84%，东欧为主要增长来源。
• 亚洲、拉美、非洲等地出口也保持增长趋势。

十月份家电出口数据解读与板块推荐

• 推荐出口链板块标的，包括苏布、石头科技、欧胜电器和比一股份，强调这些公司因新客户、产品线扩展和产能布局而呈现高增长趋势。
• 看好美的和海尔在白电板块的表现。