工业硅日报：仓单整体注销较多，工业硅期货震幅加大

工业硅

• 期货市场：11月20日，工业硅期货主力合约2501开于12340元/吨，收于12450元/吨，上涨120元/吨（0.98%），持仓约16.57万手，减仓5939手。仓单注销651手，总数为51639手（折合276450吨）。华东现货贴水620元/吨。
• 现货市场：华东不通氧553#硅在11600-11700元/吨，通氧553#硅在11700-11900元/吨，421#硅在12100-12300元/吨。
• 供需分析：西南产区减产较多，但北方产区存增产预期，下游多晶硅企业减产，短期基本面呈供需双弱格局。预计盘面价格在12000-13000元/吨之间震荡。
• 库存：百川盈孚统计库存约58.5万吨（含注册仓单），SMM统计库存51.2万吨（含注册仓单）。

多晶硅

• 现货价格：复投料36-38元/千克，致密料34-36元/千克，菜花料31-33元/千克，颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。
• 供需分析：因成本倒挂，多家企业减产，光伏产业减产政策增多，11月产量或进一步下滑，对工业硅需求减少。

有机硅

• 现货价格：DMC报价12500-13700元/吨。
• 供需分析：新增产能逐步释放，对工业硅需求或小幅增加，但整体产能过剩，价格区间震荡为主。

行业资讯

• 合盛硅业：新疆鄯善项目技改，新建高沸硅油等装置。
• 沧州华宇：年产5000吨电子特气项目试生产，采用自主研发反应精馏歧化技术。

投资建议

• 策略：中性，区间操作。
• 风险点：主产区开工率、新仓单注册情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪。