哪些区域城投债走势更强？

截至2024年11月18日，存量信用债估值及利差分布特征如下：

城投债：

• 公募城投债： 江浙两省加权平均估值收益率均在2.9%以下，贵州地级市及区县级、云南地级市的城投债收益率超过4.5%，广西、青海、天津等地利差较高。与上周相比，公募城投债收益率以下行为主，1年内品种收益率降幅相对更大，其中收益下行幅度较大的包括1年内黑龙江省级非永续、1-2年广西区县级非永续、1年内青海地级市非永续、1-2年天津区县级非永续城投债等。
• 私募城投债： 上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在3.1%以下，贵州地级市及区县级、云南地级市、辽宁地级市、黑龙江地级市的城投债收益率高于4.5%，天津、甘肃、宁夏等地利差较高。与上周相比，私募城投债收益率多下行，收益率下行幅度较大的包括1年内甘肃区县级非永续、1年内吉林区县级非永续、1年内广西区县级非永续、1年内江西区县级非永续城投债，分别对应下行14.6BP、14.3BP、13.1BP和11.1BP。

产业债：

• 民企地产债估值收益率及利差显著高于其他品种。
• 与上周相比，非金融非地产类产业债收益率基本下行，其中2年内短期限品种平均下行幅度更大，1-2年民企公募永续品种平均下行7.3BP；地产债各品种收益率悉数下行，2年内国企公募非永续品种收益率下行幅度在20BP以上。

金融债：

• 估值收益率和利差较高的品种有租赁公司债、城农商行资本补充工具。
• 与上周相比，金融债中收益率出现调整的品种过半。具体来看，租赁债中非永续私募品种收益率均上行，但调整幅度总体较小；一般商金债收益率上行幅度同样不大，均控制在3BP以内；二永债中，收益率出现下行的品种多集中在城农商行次级债，2年以上品种收益率全数下行；此外，证券公司债及次级债中收益率上行的品种更多，3-5年私募次级非永续债上行4.5BP。

风险提示： 统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。