港股早晨快讯

港股早晨快訊 2024年11月20日星期三 市場回顧 成交減少，恒指走勢反覆：恒指周二(19日)高開123點後，初段最多升181點，午後一度倒跌，最終收報19,663點，升87點。大市成交1,219億元。 美股納指造好：英偉達公佈業績前造好，帶動納指升1%，標普500 指數則升0.4%，而道指跌0.3%。中港股市短期展望 恒指料下試19,362點：內地經濟持續轉弱，房地產市場未見起色，實現全年增長5%官方目標的難度提高。美國聯儲局開始減息後，內地貨幣政策的操作空間加大。內地9月推出政策組合拳，超預期措施一度提 振投資情緒。外資9月下旬以來積極買貨，增量資金帶動中港股市急升。不過，對沖基金中資股持倉已回復至中位數水平，後續觀望新政能否使經濟持續性好轉，帶動長線基金加快回流。9月新政利好消息已經落實，國慶假期後未見額外重磅政策跟進。再加上特朗普重新入主白宮，共和黨手握國會控制權，市場憂慮將會加快落實對華加徵關稅及科技制衡，不利中資股前景。恒指料下試19,362點，以9月16,964點升至 10月23,241點按調整黃金比率0.618倍計算。 短期看好板塊 紡織股：上游代工廠訂單需求持續改善，高派息予估值下行保護 芯片股：預計美國加強對華科技制衡，國產替代熱潮再起 中特估：中證監發布市值管理新指引今日市場焦點 快手(1024)等業績；宏觀焦點 烏首次動用美製遠程導彈襲俄，俄放寬核武使用規則；深圳自下月起取消普通住房和非普通住房標準； 企業消息 小鵬(9868)明年計劃推出最少4款新車，料虧損持續收窄；同程旅行(0780)第三季純利7.93億人民幣，按年升55.5%；中通快遞(2057)首三季盈利跌近2%； 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數收市價變動%年初至今% 個股推介 攜程集團(9961)506.0元/短線目標價：565.0元/11.7%潛在升幅催化劑：i)：集團首三季經調整利潤已達市場全年預測90%，高於2019及2023年同期(佔全年約80%)，料市場將上調FY24盈利預測； ii))內地近月持續擴大免簽國家範圍，11月初增加挪威、芬蘭等9個國家，令免簽國家增至29個，臨近年末聖誕及新年海外旅遊旺季，疊加內地冬春運季開啟，多個省市發放包括餐飲、住宿等消費券，預期刺激國內外旅遊需求持續提升，帶動訂單持續增長，後續客戶於旗下平台預訂量為股價上升催化劑； 估值:市場預期公司FY23-26E收入及淨利潤複合增長(CAGR)分別為15%/17%，現價對應FY25E財年18.0x預測市盈率，較其近1年平均估值低約1個標準差(折讓18%)，基於公司國內業務效率持續優化，海外業務續維持高增長，於規模效益拉動下，海外業務盈利能力有望逐步提升，估值可獲重估空間。 恒生19,6640.4415.35 恒生國企7,0820.3622.77 恒生AH股溢價146.45-0.41-0.12 恒生科技指數4,3951.2316.76 上證綜合3,3460.6712.47 上海科創板9983.0217.14 MSCI中國64.700.4415.64 金龍中國指數6,564-0.751.35 日經22538,4140.5114.81 道瓊斯43,269-0.2814.80 標普5005,9170.4024.05 納斯特克18,9871.0426.49 德國DAX19,060-0.6713.78 法國巴黎CAC7,230-0.67-4.16 波羅的海1,756-1.62-16.14 VIX指數16.354.9431.33 商品收市價變動%年初至今% CRB商品指數 285.10 0.38 8.06 紐約期油 69.39 0.17 -3.15 黃金 2,632.08 0.78 27.81 銅 9,087.50 0.17 6.17 外滙收市價變動%年初至今% 美匯指數 106.21 -0.06 4.81 美元兌日圓 154.66 0.00 9.66 歐元兌美元 1.0596 -0.02 -3.91 英鎊兌美元 1.2682 0.03 -0.29 美元兌CNH 7.2366 0.13 -1.49 CNH一年遠期 7.1064 0.07 -1.92 CNH三年遠期 6.8634 0.17 -0.20 利率 三個月Hibor 收市價 4.318 變動% -0.52 年初至今% -16.25 三個月Shibor 1.858 -0.06 -27.89 三個月Libor 4.855 -0.21 -13.22 十年美國國債 4.396 -0.40 13.28 ADR收市價變動%較香港% 騰訊控股 51.86 -0.67 -0.63 美團 43.66 -0.25 -1.16 京東集團 35.19 -0.40 -0.19 阿里巴巴 87.11 -2.51 -0.59 百度 86.02 0.70 0.41 嗶哩嗶哩 18.52 -2.99 -1.81 匯豐控股 46.28 -0.37 0.55 資料來源：彭博 攜程集團(9961)買入 基本面：公司剛公佈3Q24業績理想，期內收入及經調整利潤分別按年升15.6%/21.8%至68.2億元人民幣 /59.6億元人民幣，前者大致符合市場預期，後者較市場預期高24%；期內EBIDTA利潤率按年提升2個百分點至36%，亦較市場預期高1個百分點，主要受惠期內出境酒店和機票預訂已恢復至2019年疫情前同期的120%水準，國際OTA平臺酒店和機票預訂同比增長超過60%。內地上周發佈新的放假方案，積極回應了公眾對於優化假期安排的呼聲，當中，2025年起法定節假日增至13天，同時明確指出除個別特殊情形外，法定節假日假期前後連續工作一般不超過6天，春節假期延長有望鞏固多段出行模式，五一調休減少有利於上班族拼假長途遊便利，此舉也是國家將服務消費作為擴內需重要抓手的體現，有望對相關出行產業鏈及本地消費形成積極帶動。 催化劑：i)集團首三季經調整利潤已達市場全年預測90%，高於2019及2023年同期(佔全年約80%)，料市場將上調4Q24及FY24盈利預測；ii)內地近月持續擴大免簽國家範圍，11月初增加挪威、芬蘭等9個國家，令免簽國家增至29個，臨近年末聖誕及新年海外旅遊旺季，疊加內地冬春運季開啟，多個省市發放包括餐飲、住宿等消費券，預期刺激國內外旅遊需求持續提升，帶動訂單持續增長，後續客戶於旗下平台預訂量為股價上升催化劑。 估值：市場預期公司FY23-26E收入及淨利潤複合增長(CAGR)分別為15%/17%，現價對應FY25E財年18.0x預測市盈率，較其近1年平均估值低約1個標準差(折讓18%)，基於公司國內業務效率持續優化，海外業務續維持高增長，於規模效益拉動下，海外業務盈利能力有望逐步提升，估值可獲重估空間。 技術走勢：股價近日回調至50天線現支持，並仍處8月底至今上升通道，14日RSI已由近期低位回升，MACD 「熊差」收窄，利股價回升。 買入價：490.0元(股價：506.0元，上升空間：11.7%)目標價：565.0元 支持位：436.0元 攜程集團(9961)近日於50天線現承接 資料來源：彭博、信達國際研究部 副總理何立峰出席香港「國際金融領袖投資峰會」：香港舉行「國際金融領袖投資峰會」，副總理何立峰發表主題演講，指國家支持更多優質企業來港上市及發行債券，並對香港金融發展提出三點建議，包括進一步深化改革創新，提升競爭力。副總理何立峰：「我們支持香港通過改革創新，進一步做強銀行業，增強資本市場的包容性和吸引力，穩步擴大債券市場、積極發展保險市場、豐富離岸人民幣、金融產品和服務，我們支持香港打造更高水平的國際資產管理中心。第二，進一步拓展金融開放合作，第三，進一步對接國家發展戰略，助力夯實香港金融發展的根基。」 中證監表示保持境外融資渠道暢通，提升境外上市備案效率：中國證監會主席吳清在「國際金融領袖投資峰會」表示，以4月公布的5項措施作為重要抓手，持續深化兩地務實合作，全力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。吳清指出，未來對外開放的步伐會愈來愈大，會進一步保持境外融資渠道暢通，進一步提升境外上市備案效率，支持符合條件的境內企業到境外上市，更好地利用好兩個市場、兩種資源。繼續拓展與境外市場互聯互通，擴大滬深港通標的範圍，拓展存託憑證互聯互通，吸引全球中長期資金。 中證監打擊財務造假，首10月罰沒款110億人民幣：中國證監會公告，針對財務造假頑疾，中證監加強部際協調和央地協同，構建綜合懲防體系，開展打擊上市公司財務造假專項行動。今年首10個月，查辦相關案件658宗，罰沒款金額110億元人民幣，超過去年全年。同時，充分考慮A股市場中小投資者佔絕大多數的實際，堅持趨利避害、突出公平、規範發展，對股份減持、量化交易、融券及時完善制度規則和監管措施。 深圳自下月起取消普通住房和非普通住房標準：繼上海及北京之後，深圳市住房和建設局等部門今晚宣布，自12月1 日，取消該市普通住房和非普通住房標準。 中國傳限制境內投資者通過債券通買入城投點心債：彭博引述知情人士表示，中國央行已對境內券商和銀行進行窗口指導，要求暫停通過債券通南向交易新增城投點心債投資。目前不清楚這一指導背後的監管考量，也不清楚上述業務何時可以恢復。 G20峰會宣言表示推動構建開放金融體系：在巴西里約熱內盧舉行的二十國集團(G20)領導人峰會周二閉幕，並發表宣言，重申G20將肩負集體責任，有效引領全球經濟，並為可持續、包容、具韌性的全球發展創造條件，推動構建開放、有韌性、包容和穩定的金融體系，以支撐經濟增長。G20繼續承諾支持發展中國家應對全球危機和挑戰，實現可持續發展目標。宣言提到，全球經濟仍存在諸多挑戰，不確定性上升，經濟下行風險增加，但與會領導人也注意到實現軟着陸的良好前景。G20將繼續促進強勁、可持續、平衡和包容的增長，緩解生活成本壓力，保障財政可持續性並減少負面溢出效應。 烏首次動用美製遠程導彈襲俄，俄放寬核武使用規則：俄羅斯國防部通報，周二(19日)凌晨3時25分，俄羅斯布良斯克州(Bryansk)遭到烏克蘭軍隊6枚美製ATACM戰術彈道導彈襲擊，是烏方首次發動由美國提供的遠程導彈襲擊俄羅斯。在巴西出席二十國集團(G20)峰會的俄羅斯外長拉夫羅夫，批評美國授權烏克蘭使用中遠程導彈，強調俄方會把這次襲擊視為西方對俄羅斯戰爭的一個新階段，並將作出相應的反應。烏克蘭媒體也報道烏軍使用美製遠程導彈，但基輔當局尚未發表評論。此前，美國華盛頓政府解除對烏克蘭使用中遠程美制導彈打擊俄羅斯本土的限制。俄羅斯總統普京最新簽署法令，批准俄羅斯新核武威懾國家基本政策，法令從簽署之日起生效。克里姆林宮表示，如果烏克蘭使用西方的非核導彈攻擊俄羅斯，根據新的核威懾政策，俄羅斯可以使用核武器進行回應。 特朗普提名對華鷹派盧特尼克擔任美國商務部長：美國總統當選人特朗普宣布，提名過渡團隊共同主席、金融服務公司行政總裁盧特尼克(HowardLutnick)擔任商務部長。特朗普在聲明中表示，盧特尼克將會領導美國的關稅和貿易議程，額外直接負責美國貿易代表辦公室。特朗普的過渡團隊仍未回應有關盧特尼克是否同時擔任美國貿易代表。盧特尼克據報是加徵關稅的大力支持者，尤其是針對中國的關稅。報道認為，特朗普提名盧特尼克出任商務部長，顯示下屆美國政府將會對中國採取更強硬的立場。盧特尼克現時擔任CantorFitzgerald行政總裁。 美國堪薩斯聯儲銀行總裁指暫難確定聯儲局減息幅度：美國堪薩斯聯儲銀行總裁施密德(JeffreySchmid)表示，暫時難以確定聯儲局未來減息幅度。施密德在一份預先發布的演說稿內稱，聯儲局開始減息是基於有信心通脹將逐步回落至2%目標，包括就業市場與產品市場未來數月趨向均衡狀態。不過，要判斷聯儲局會減息到哪一水平才停止，目前仍言之尚早。施密德