油脂：受高频产量数据影响 棕榈油下跌

行情复盘

11月18日，棕榈油期货主力合约收跌1.08%至9878.0元，持仓量减少36575手至470471手。

背景分析

BMD棕油因出口减少、令吉汇率走强而下跌，拖累国内油脂市场。连豆油1、5月合约资金外撤，主力1月合约收跌154元至8120元。现货随盘下跌，江苏张家港一级豆油价格下跌140元至8320元/吨，广东广州24度棕榈油价格下跌200元至10230元/吨，基差报价稳中小幅上涨。

基本面消息

• 马来西亚出口数据：11月1-10日棕榈油出口量下滑17.1%至365,121吨，其中对中国出口增长明显。
• 马来西亚产量数据：11月1-15日产量环比增0.87%，FFB单产和出油率均小幅提升。
• 印尼政策：印尼考虑审查棕榈油出口费设定方式，以保持出口竞争力。

行情展望

• 棕榈油：市场担忧产量增长利空，短线预期进一步下探，回补缺口后或下探4600令吉，国内大连棕榈油跌破10000元后或寻求9600-9700元区间支撑。
• 豆油：NOPA数据显示库存小幅增加至10.69亿磅，但库存依旧偏低，支撑盘面；大豆供应充足利空成本端，后续或震荡调整。国内工厂开机率上升，出货为主，基差报价受支撑。

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