尿素日报：情绪提振，尿素盘面反弹

2024-11-20 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货一抹朝阳

核心观点
- 市场分析：尿素主力期货价格上涨，国内市场报价稳定，出口利润微幅改善，但整体仍处于低位。
- 供应端：企业产能利用率下降，但库存持续高位，港口库存小幅减少。
- 需求端：复合肥及三聚氰胺开工率回升，但下游需求仍疲软，尿素预收订单天数减少。
关键数据
- 价格：尿素主力期货1816元/吨（+43），河南/山东小颗粒出厂价1790元/吨，江苏1820元/吨。
- 供应：产能利用率80.53%（-2.71%），企业库存139.21万吨（+2.90），港口库存20.10万吨（-2.10）。
- 需求：复合肥开工率30.44%（+1.80%），三聚氰胺开工率59.97%（-1.15%），尿素预收订单天数7.94天（-0.18）。
研究结论
- 中性策略：宏观利好支撑短期反弹，但供需宽松格局不变，尿素行情延续窄幅震荡。
- 短期因素：出口政策收紧，港口库存波动，需求疲软持续。
- 风险因素：出口政策变动、装置检修、库存及农业需求变化。