建材、建筑及基建公募REITs周报：煤化工主题发酵，城中村改造扩围至近300个城市

研报总结

1. 煤化工主题发酵

• 背景：煤化工行业产能提升空间大，预计加速发展。
• 关键数据：
  • 新疆地区煤化工项目总投资额达3700亿元。
  • BHI梳理的现代煤化工拟在建项目225个，总投资规模超过1.67万亿元。
• 建议：关注相关产业链标的，如中国化学、三维化学、东华科技。

2. 城中村改造加速推进

• 背景：住建部和财政部联合扩大城中村改造政策支持范围。
• 关键数据：
  • 政策支持范围从35个超大特大城市和城区常住人口300万以上的大城市扩大到近300个地级及以上城市。
  • 新增100万套城中村改造和危旧房改造项目有望落地。
• 政策支持：
  • 开发性、政策性银行专项借款。
  • 发行地方政府专项债券。
  • 商业银行贷款及税费优惠等。

3. 证监会发布市值管理指引

• 背景：证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。
• 关键措施：
  • 明确上市公司及相关方责任。
  • 要求长期破净公司制定并披露估值提升计划。
• 影响：央国企有望进一步提升市值管理积极性，长期破净的建筑建材央国企有望持续受益。

4. 市场表现及高频数据

• 市场表现：
  • 中信建材指数下跌5.50%，玻璃指数跌幅最大（-6.60%）。
  • 中信建筑指数下跌3.38%，园林工程指数跌幅最大（-4.64%）。
  • 基建公募REITs板块平均涨跌幅+0.62%。
• 高频数据：
  • 水泥：全国PO42.5水泥均价为429.83元/吨，环比+0.84%。
  • 玻璃：本周玻璃现货价格1394元/吨，环比+3.49%。
  • 玻璃库存4733.9万重箱，环比-3.24%。
  • 碳纤维：本周碳纤维市场均价为85元/千克，环比持平。

5. 投资建议

• 建议关注：
  • 濮耐股份（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代）
  • 华铁应急（完成实控人变更，国资入主赋能）
  • 北新建材（地产链修复及多元化业务发展）
  • 鸿路钢构（地产链修复，智能化改造提升盈利能力）
  • 中国化学（现金流较佳，化工品涨价）

6. 风险提示

• 风险因素：
  • 基建投资不及预期。
  • 房地产需求恢复不及预期。
  • 原燃料价格上涨。