2024年10月经济数据点评：工业生产稳定，服务业加速扩张

2024年10月经济数据点评

1. 服务业生产加速，助力全年完成经济增长目标

• 服务业生产：10月服务业生产指数同比增速从5.1%上升至6.3%，连续两个月回升，服务业业务预期活动指数从54.6%上升至56.2%。
• 支撑因素：国庆假期出行活跃，文旅消费旺盛；“9·24”以来，房地产、金融市场改善，交易量上升。
• 预期：如果四季度服务业生产增速维持在6%左右，全年经济增速可能达到5%。

2. 内外需拉动下，工业生产增速稳定

• 工业生产：10月工业生产同比增速从9月的5.4%小幅下降至5.3%，季调环比增速从0.59%下降至0.41%。
• 行业表现：电子设备制造业、运输设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业等生产同比增速较高。
• 高频数据：11月高炉开工率、PTA平均开工率、汽车轮胎平均开工率有所下降，但港口集装箱吞吐量显示“抢出口”现象明显。

3. 投资增速仍处于低位，稳增长有待加码

• 固定资产投资：10月累计同比增速3.4%，持平前值，单月投资同比增速也为3.4%。
• 分类情况：全口径基建投资同比增速从17.5%回落至10%，地方财政压力有所缓解；制造业投资同比增速从9.7%上升至10%。
• 问题：PPI降幅持续扩大，企业利润增速尚未根本改善，需进一步加码“两新”政策。

4. 房地产市场有所回暖，持续性待观察

• 房地产销售：10月商品房销售面积同比累计下滑15.8%，增速较9月提升1.3个百分点。
• 房屋竣工：房屋竣工面积同比下滑23.9%，增速较9月提升0.5%，主要受保交楼工作的加速推进拉动。
• 市场预期：预计11、12月将有超过2万亿元的信贷资金支持保交房工作，但市场热度可能在11月、12月逐渐下滑。

5. 以旧换新效果显现，消费增长持续修复

• 消费增长：10月份社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速强于3.9%的市场预期，增速较9月份提升0.9个百分点。
• 具体品类：家电品类消费累计同比增长7.8%，增速较9月回升3.4个百分点；化妆品、文化办公用品、体育娱乐用品消费增速显著提升。
• 网上消费：实物商品网上零售额及网上商品和服务零售额累计同比分别增长8.3%和8.8%，增速较9月份分别提升0.4和0.2个百分点。