一周简评-锌（20241116）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月16日星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：王华从业资格：F03123017投资咨询证书：Z0012780联系方式：010-56711700 板块及品种 一周简评 有色贵金属板块 锌：本周宏观面，特朗普政府上台，资金对基本有色金属单边空配的影响，短期资金影响因素较大，锌价偏弱震荡，而国内的化债动作，长期利多有色金属；基本面，上游略有增量，下游消费动力不足，所以锌价宽幅震荡运行。下周沪锌主力合约预测上方压力位25200，下方支撑位24200。 锌 【行情复盘】本周沪锌总体盘面为跌势，周跌幅1.54%，收盘于24630元/吨，沪锌主力合约在24440-25150元/吨之间震荡向下运行。【重要资讯】1、美国特朗普继续敲定内阁人选。佛州众议员或将出任美国国家安全顾问。鲍尔森放弃竞争下任美国财政部长，特朗普幕僚支持贝森特。特朗普当选后美联储票委首发声：先观察选后情况再判断影响，准备好应对风险。美联储：美国10月一年期通胀预期降至四年新低，劳动力市场预期改善。2、美国10月CPI同比加速增长至三个月高位，但符合预期。华尔街点评：下月降息基本确定，但明年降息脚步或因特朗普政策而放缓。美联储官员称通胀朝着正确方向发展。3、全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务；蓝佛安：化债思路根本转变，将直接增加地方化债资源10万亿元，新增6万亿地方债限额分3年安排。中国10月CPI同比上涨0.3%，环比下降，PPI同比降幅扩大至2.9%。住建部主管媒体：楼市初步止跌“堰塞湖”现象仍须消除。美联储降息后首波高官讲话：更强的经济意味着更少的降息。4、2024年10月SMM中国精炼锌产量环比增加将近1万吨或环比增加2%左右，同比下降15%以上，高于预期值。其中10月国内锌合金产量环比增加0.1万吨以上。进入10月，国内冶炼厂产量增加，主因湖南、陕西、河南、内蒙古等地冶炼厂提产和检修恢复贡献主要增量，另外甘肃地区常规检修和四川地区减产造成一定减量，整体来看产量继续提升。SMM预计2024年11月国内精炼锌产量将近50万吨，环比下降1万吨以上或环比下降2.5%左右，累计同比下降6%以上。整体来看11月冶炼厂产量下降，减量主要集中在内蒙古、甘肃、河南、四川等地部分冶炼厂检修和减产，另外增量主要集中在内蒙古、陕西、甘肃、湖南、云南等地。5、Buenaventura发布2024年第三季度财报，其第三季度锌产量为7374吨，环比增加16.09%。其中，Uchucchacua三季度锌精矿产量6153吨，Tambomayo三季度锌精矿产量1222吨。6、Lundin发布2024年第三季度财报，其第三季度锌产量为46610吨，环比降低1.79。其中，Zinkgruvan三 季度锌精矿产量17101吨，Neves-Corvo三季度锌精矿产量29509吨。2024年Lundin锌精矿产量指引修订为19-19.9万吨。7、Volcan发布2024财年第三季度报告，报告显示其2024年第三季度锌精矿金属产量为6.29万吨，其中Yauli部门下的SanCristobal、Carahuacra和Ticlio三座矿山产量环比增长，而CerrodePasco因选矿厂吞吐量增加到9650吨/天以及处理的矿堆品位较高，产量也有所提高。8、据SMM调研，截至本周四（11月14日），SMM七地锌锭库存总量为12.74万吨，较11月7日增加0.74万吨，较11月11增加0.38万吨，国内库存录增。上海地区库存录减明显，主因上海地区交仓较少，叠加周内锌价走低现货成交尚可，整体库存大幅下滑；广东和天津地区库存录增，主因临近交割贸易商交仓较多，带动两地仓库库存增加明显。整体来看，原三地库存增加0.28万吨，七地库存增加0.38万吨。9、截止11月15日，伦锌增库，LME锌库存为248450吨，与11月11日244500吨，周增库3950吨。【市场逻辑】宏观面，特朗普政府上台，资金对基本有色金属单边空配的影响，短期资金影响因素较大，锌价偏弱震荡，而国内的化债动作，长期利多有色金属，带动房产和基建的消费动力；基本面上，海外矿山第三季度报表中精锌矿总体数据呈增长状态，国内冶炼端10月检修后，炼厂11月恢复生产，11月精锌估计呈增长趋势；消费上月差较大，社库增加，下游消费一般。【交易策略】逢高做空，下周沪锌主力合约预测上方压力位25200，下方支撑位24200。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。