油脂期货周报：UCO退税取消，或利多美豆油生柴需求

国际方面

• 豆油：美国取消中国废弃油脂出口退税可能提升美国豆油生物柴油用量，需求面利好。印尼2025年B40生物柴油计划及2026年B50计划可能引发棕榈油出口供应紧张，提振CBOT豆油期货。
• 棕榈油：马来西亚毛棕榈油期货止跌反弹，重返5000令吉上方，预计向上冲击5300令吉，长线看多至5500令吉。印尼B40计划及马棕出口供应紧张支撑棕榈油价格。

国内方面

• 豆油：连豆油受国际植物油影响较大，国内工厂库存有望减少，但大豆进厂将提升开机率，豆油产量增加，行情受拖累。东南亚棕榈油利好影响下，连豆油调整后或有机会上涨。
• 棕榈油：大连棕榈油期货止跌反弹，重返10000元上方，预计向上冲击10500元，整体维持震荡看多观点。

关键数据

• 厄尔尼诺/南方涛动：中性持续，拉尼娜现象最有可能在2024年10-12月出现（概率57%），持续至2025年1-3月。
• 巴西大豆降雨：11月前15日降雨好转，主产区降雨量较10月增加。
• 美豆出口：截至第45周，美豆出口情况良好。
• 国内油脂库存：豆油库存有望减少，棕榈油库存维持高位。

研究结论

• 豆油：短期跟随棕榈油走势，长期看东南亚棕榈油利好影响，调整后或有机会上涨。
• 棕榈油：止跌反弹，预计向上冲击10500元，长线看多至5500令吉。