重庆银行2024年三季报点评：贷款投放提速，资产质量平稳

重庆银行2024年三季报显示，公司经营稳健，贷款投放提速，资产质量平稳。报告期内，公司实现营收106.34亿元，同比+3.78%；归母净利润44.28亿元，同比+3.70%；加权平均ROE（年化）为11.43%。不良率1.26%，拨备覆盖率250.19%，资本充足率14.68%。

核心观点与关键数据：

1. 贷款投放提速：截至24Q3末，贷款总额4304.92亿元，较上年末+10.33%，环比+3.23%。对公贷款提供主要增量，占比71.42%，票据规模持续压降。
2. 存款定期化延续：截至24Q3末，存款总额4517.31亿元，较上年末+11.19%，环比+2.72%。定期存款占比79.63%，环比微增，保证金存款持续扩张。
3. 营收增速回升：报告期内净息差回升至1.42%，同比-18bp，环比+1bp，主要受负债端成本压降支撑。成本收入比为24.05%，同比-1.37pct。
4. 拨备计提力度加大：单季计提拨备10.68亿元，同比+71.43%，出于风险审慎考虑。
5. 资产质量稳定：不良率1.26%，环比+1bp；拨备覆盖率250.19%，环比+0.60pct；拨贷比3.15%，风险抵补能力持续增强。

研究结论与投资建议： 公司受益于成渝区位优势和国家政策支持，预计2024-2026年营业收入分别为135.44、140.70、148.75亿元，归母净利润分别为51.45、54.81、58.69亿元，对应PB估值为0.51、0.46、0.42倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

**风险提示：**宏观经济下行、信贷扩张不及预期、资产质量下滑。