医药行业周报：TCE赛道火热出海频频，盘点临床重点品种

TCE赛道火热出海频频，盘点临床重点品种

• 热度不减，TCE出海大交易频频：今年以来，TCE双抗、三抗交易频繁，8月以来大交易不断。重点交易包括：
  • 嘉和生物CD20/CD3双抗与TRC 2004公司达成许可和股权协议，获得数千万美元首付款及高达4.43亿美元里程碑付款。
  • 默沙东以7亿美元首付款引进同润生物CD3/CD19双抗，同润生物还有资格获得高达6亿美元的里程碑付款。
  • 岸迈生物以6000万首付款+5.75亿里程金授权VignetteEMB-06（BCMA×CD3双抗）大中华区以外开发和商业化独家权利。
  • GSK收购恩沐生物处于临床阶段的CD3/CD19/CD20三抗CMG1A46，支付3亿美元预付款及总计5.5亿美元里程碑付款。
• 什么是TCE，国内还有哪些企业布局：
  • T细胞接合器(TCE)通过桥接T细胞与表达肿瘤相关抗原(TAA)的肿瘤细胞，促进T细胞活化并清除肿瘤细胞。
  • 截至2024年11月，全球已有11款CD3T细胞接合器获批上市，主要针对血液瘤，部分针对实体瘤。
  • TCE在自免疾病治疗中展现潜力，多项临床试验取得积极成果，全球超过20款TCE双抗在开展自免疾病领域研究，主要靶点包括CD3×CD19、CD3×CD20、CD3×BCMA等。

医药板块周行情回顾及热点跟踪（2024.11.11-11.15）

• A股医药板块本周行情：
  • 申万医药生物板块指数下跌3.9%，跑输沪深300指数0.6%，板块排名第18位。
  • 2024年初至今板块指数下跌9.8%，跑输沪深300指数25.4%，排名第30位。
  • 医药子板块表现：医疗服务II-5.5%，化学原料药-4%，生物制品II-3.4%，医药生物-3.9%，化学制剂-4.1%，医疗器械II-3.4%，医药商业II-1.5%，中药II-4.0%。
  • 医药行业估值：截至2024年11月15日，申万医药板块整体估值为32.34，较前一周下降1.2，较2024年初上升4.1，排名第11。
  • 医药行业成交额：近一周板块成交额6243.4亿元，占A股整体成交额的5.7%，较上个交易周期提升3.4%。
  • 本周个股情况：57支上涨，351支下跌，8支持平，涨幅前五个股为*ST景峰、圣达生物、药易购、嘉应制药、赤天化。
• 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪：下周无医药新股上市。
• 港股医药本周行情：
  • 恒生医疗保健指数下跌5.4%，较恒生指数跑赢0.9%。
  • 2024年初至今恒生医疗保健指数下跌17.5%，较恒生指数跑输31.5%。
  • 港股个股行情：39支上涨，146支下跌，25支持平，涨幅前五个股为医渡科技、中国卫生集团、平安好医生、康宁杰瑞制药-B、中国生物科技服务。

风险提示

• 行业政策风险：医保谈判、集采、DRGs/DIP等政策可能影响药品、器械进院和销售。
• 供给端竞争加剧风险：部分医药细分领域供给增加，竞争加剧。
• 市场需求不及预期风险：宏观经济环境、支付压力等因素影响市场需求波动。