周观REITs：华夏基金华润有巢REIT扩募

华夏基金华润有巢REIT扩募证券研究报告 2024年11月17日 周观REITs 华夏基金华润有巢REIT扩募 11月13日，华夏基金华润有巢REIT(基金代码：508077)产品变更暨扩募份额上市申请事项已获得中国证券监督管理委员会和上海证券交易所受理。此举意味华夏基金华润有巢REIT更进一步推动扩募进程。 市场表现方面，本周REITs市场上涨，招商基金蛇口租赁住房REIT （+3.25%）领涨。 本周（2024.11.11-2024.11.15），中证REITs指数上涨0.20%，REITs总指数上涨0.74%，产权REITs指数上涨0.56%，经营权REITs指数上涨0.99%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数4.03个百分点，跑赢中证全债指数0.60个百分点，跑赢南华商品指数4.43个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度上升，交通基础设施REITS成交额最大 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为5.06亿元，环比上周上升43.4%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.15和2.91亿元，环比上周分别变化了23.9%和62.3%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.04、1.05、0.33、0.58、0.21、1.65、0.2亿元，环比上周分别变化了28.7%、63.9%、-15.6%、49.6%、4.3%、 73.5%、34.2%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比32.5%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 作者 吴开达分析师 SAC执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 肖峰分析师 SAC执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1《投资策略：行业比较周报-如何化被动为主动？》2024-11-15 2《投资策略：政策与大类资产配置周 观察-特朗普2.0扰动全球》2024-11- 13 3《投资策略：基金研究-富国中证A500ETF投资表现“双优”》2024-11-13 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.行业动态3 2.一级市场3 3.市场表现4 4.相关性9 5.流动性11 6.估值13 7.风险提示14 图表目录 图1：一级市场REITs持续扩容3 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值3 图3：各大类资产本周表现对比4 图4：REITs指数趋势4 图5：中证REITs指数对比沪深3004 图6：中证REITs指数对比中证全债5 图7：中证REITs指数对比南华商品指数5 图8：各大类资产历史表现对比5 图9：REITs细分类别本周表现对比6 图10：园区基础设施REITs近一年走势7 图11：能源基础设施REITs近一年走势7 图12：仓储物流REITs近一年走势7 图13：保障性租赁住房REITs近一年走势7 图14：生态环保REITs近一年走势7 图15：交通基础设施REITs近一年走势7 图16：消费基础设施REITs近一年走势7 图17：REIT细分类别历史表现对比8 图18：REITs指数和大类资产近20日、60日和250日相关性9 图19：REITs细分类别内部相关性10 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性10 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性10 图22：REITs细分类别历史成交额11 图23：REITs细分类别历史成交量12 图24：REITs细分类别历史换手率12 图25：REITs估值表现13 1.行业动态 11月13日，华夏基金华润有巢REIT(基金代码：508077)产品变更暨扩募份额上市申请事项已获得中国证券监督管理委员会和上海证券交易所受理。此举意味华夏基金华润有巢REIT更进一步推动扩募进程。 2.一级市场 截至2024年11月15日，上市REITs发行规模达1429亿元，共发行50只。 图1：一级市场REITs持续扩容 资料来源：Wind，天风证券研究所 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 资料来源：Wind，天风证券研究所 备注：气泡大小表示新上市REITs市值大小 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场上涨，招商基金蛇口租赁住房REIT（+3.25%）领涨。本周（2024.11.11-2024.11.15），中证REITs指数上涨0.20%，REITs总指数上涨0.74%， 产权REITs指数上涨0.56%，经营权REITs指数上涨0.99%。大类资产角度，REITs总指数 跑赢沪深300指数4.03个百分点，跑赢中证全债指数0.60个百分点，跑赢南华商品指数 4.43个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 图4：REITs指数趋势图5：中证REITs指数对比沪深300 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图6：中证REITs指数对比中证全债图7：中证REITs指数对比南华商品指数 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图8：各大类资产历史表现对比 本周涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 250日涨跌幅 YTD涨跌幅 REITs 中证REITs全收益 0.39% -0.32% -3.69% 3.66% 8.65% 中证REITs(收盘) 0.20 % -0.99% -5.17% -3.85% 2.32% REITs总指数 0.74 % -0.01% -3.84% 5.76% 10. 52% 产权指数 0.56 % -0.35% -4.97% 0.79% 8.77% 经营权指数 0.99 % 0.48% -1.78% 12.98% 13.43 % 股票 上证50 -3.40 % -0.39% 15 .84% 9.6 2% 14.84% 沪深300 -3.29 % 1.11% 19. 93% 10.73 % 15.67% 中证1000 -4.63 % 6.54% 31.75% 2.55% 4.05% 债券 中证全债 0.14 % 0.29% 0.85% 7. 83% 6.18% 中证国债 0.13 % 0.43% 1.41% 8. 20% 6.76% 中证公司债 0.06 % 0.20% 0.71% 5.19% 4.45% 中证转债 -0. 91 % 2.19% 7.67% 2.37% 3.07% 商品 南华商品指数 -3.69 % -1.78% 2.98% -3.37% -1.96% 资料来源：Wind，天风证券研究所 本周（2024.11.11-2024.11.15），招商基金蛇口租赁住房REIT、鹏华深圳能源REIT、华夏南京交通高速公路REIT领涨，涨跌幅分别为3.25%、3.08%、3.00%。建信中关村产业园REIT、中金湖北科投光谷REIT、东吴苏园产业REIT领跌，涨跌幅分别为-2.79%、-0.92%、-0.91%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 资料来源：Wind，天风证券研究所 图10：园区基础设施REITs近一年走势图11：能源基础设施REITs近一年走势 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图12：仓储物流REITs近一年走势图13：保障性租赁住房REITs近一年走势 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图14：生态环保REITs近一年走势图15：交通基础设施REITs近一年走势 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 图16：消费基础设施REITs近一年走势 资料来源：Wind，天风证券研究所 图17：REIT细分类别历史表现对比 资产类型 名称本周涨跌幅 20日涨跌幅 60日涨跌幅 250日涨跌幅 YTD涨跌幅 上市至今涨跌幅 园区基础设施 能源基础设施 仓储物流 东吴苏园产业REIT华安张江光大园REIT 博时招商蛇口产业园REIT建信中关村产业园REIT华夏合肥高新产园REIT 国泰君安临港创新产业园REIT国泰君安东久新经济REIT 华夏杭州和达高科产园REIT中金湖北科投光谷REIT 博时津开产园REIT易方达广开产园REIT中金联东科创REIT鹏华深圳能源REIT 中信建投国家电投新能源REIT中航京能光伏REIT 嘉实中国电建清洁能源REIT华夏特变电工新能源REIT 中信建投明阳智能新能源REIT银华绍兴原水水利REIT 中金普洛斯REIT 红土创新盐田港REIT 嘉实京东仓储基础设施REIT华夏深国际REIT 华泰紫金宝湾物流仓储REIT华夏北京保障房REIT 中金厦门安居REIT -0.91% -0.31% 1.42% -2.79% 0.04% 0.47% 0.31% 1.93% -0.92% -0.69% 1.99% -0.40% 3.08% 0.86% 0.18% 1.07% 1.27% 1.59% 2.58% -0.59% 0.25% 0.88% 0.59% -0.69% 2.27% 2.64% -1.44% -0.94% 0.66% -3.67% -2.84% -3.34% -0.61% -4.78% -0.21% 0.99% 0.64% 2.66% 0.40% 1.09% 3.58% 2.35% 0.70% -3.10% -3.63% -0.38% 0.21% -0.22% 2.64% -4.71% -2.38% -0.83% -9.86% -4.87% -8.67% -0.52% -11.02% -6.41% -3.68% -0.96% 0.62% -0.46% 1.37% 1.23% -7.37% -9.00% -1.57% 0.08% -4.24% -2.93% -2.97% -21.24% -4.63% -18.46% -9.74% -1.60% -1.88% -8.99% -2.11% 4.87% 12.11% 4.28% -8.15% -16.00% -27.29% 19.20% 26.47% 12.86% -2.64% 21.92% 0.52% 4.42% -6.20% 2.02% 1.98% 5.09% 2.09% -8.28% -0.22% -4.11% 6.01% 2.91% 30.73% 25.55% 20.69% 21.07% -1.94% -14.43% -22.20% -4.22% -8.30% 24.51% 23.05% -2.64% -7.24% -3.23% -27.77% -3.85% 9.23% 15.25% -12.85% -8.11% 2.09% -8.28% -0.22% 35.03% 16.62% 26.97% 30.73% 25.55% 20.69% 21.07% -2.10% -0.37% -19.21% -4.22% -8.30% 34.95% 33.85% 红土深圳安居REIT 保障性租赁住房 华夏基金华润有巢REIT 国君城投宽庭保障房REIT招商基金蛇口租赁住房REIT 2.28% 0.54% 0.63% 3.25% 1.58% 0.50% 4.23% -6.14% -5.08% -5.57% 15.15% 9.25% 15.10% 10.03% 12.82% 10.74% 24.80% 15.48% 12.82% 10.74% 生态环保 交通基础设施 消费基础设施 富国首创水务封闭式REIT中航首钢绿能REIT 沪杭甬杭徽REIT 平安广交投广河高速REIT华夏越秀高速公路REIT华