一周简评-玉米生猪鸡蛋（20241108）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月08日星期五 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864 联系方式：0371-65617380 板块及品种 一周简评 农产品板块 玉米：盘面维持阶段性底部区间运行，短期承压走弱，维持低多思路不变。生猪：主力合约交易基差修复逻辑，中线维持区间运行15000-16000。鸡蛋：现货强于市场预期、宏观扰动增强，2501合约盘面贴水现货，盘面短线向上进行基差修复，上方压力关注3700是否有效。 玉米 【行情复盘】CBOT玉米期货：出口消费预期向好，本周CBOT玉米期货震荡上行。连盘玉米期货：新作上量增多，阶段性供给充足，本周玉米期货盘面震荡下行。C2501合约周跌幅1.83%，收于2199元/吨。【重要资讯】1、本周现货价格震荡走弱，WIND数据显示周五锦州港平舱价为2190元/吨，较上周同期下跌20元/吨。中国粮油商务网数据显示，蛇口港散粮玉米成交价2300元/吨，较前一日下跌20元/吨。东北港口一等玉米装箱进港2130-2150元/吨，二等玉米平仓2180-2200元/吨，部分较前一日下跌10-20元/吨。2、中国粮油商务网数据显示截至第45周样本饲料企业玉米周度库存为29天，上周为28天。3、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第45周末，广州港口谷物库存量为161.1万吨环比增加3.47%，同比下降15.48%。其中：玉米库存量为33.8万吨，环比增加18.60%，同比下降65.96%；高粱库存量为64.9万吨，环比下降8.59%，同比增加42.95%；大麦库存量为62.4万吨，环比增加11.03%，同比增加35.95%。【市场逻辑】短期来看，新粮上量压力持续释放，阶段市场供给偏宽松，现货价格弱势延续。中期来看，随着下游及粮库加大收购力度+进口谷物缩量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧。长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，新作成本折港2100-2200，盘面已基本兑现该定价逻辑。【交易策略】盘面维持阶段性底部区间运行，短期承压走弱，维持低多思路不变。2501区间运行，上方压力2240-2250，下方支撑2180-2200。2503合约下方支撑2200-2220，上方压力2260-2300。 生猪 【行情复盘】本周生猪期货震荡整理，LH2501合约周跌幅0.32%，收于15400元/吨；LH2503合约周跌幅0.32%，收于13910元/吨。【重要资讯】1、周五全国生猪均价16.6元/公斤，较上周同期跌0.74元/公斤。猪价连续下跌后，北方低价惜售情绪增强，预计9日早间猪价主线止跌企稳，东北微涨至16-16.7元/公斤，山东微涨至16.2-17元/公斤，河南微涨至16.8-16.85元/公斤，四川稳定至16.4-17元/公斤，广东稳定至17.4-17.8元/公斤，广西稳定至16.4-17元/公斤。2、从中大猪存栏看，9月份全国5月龄以上中大猪存栏同比下降4.6%，环比增长1.5%，已连续4个月增长；从新生仔猪来看，3月起开始持续增长，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。 4、三季度末全国能繁母猪存栏4062万头，为3900万头正常保有量的104.2%（8月为4036万头，7月为4041万头）。5、截至11月8日全国肥标价差为0.25元/斤，较前一日持平。6、截至11月7日全国生猪交易均重为125.32元/公斤，较前一周增加0.02公斤。【市场逻辑】短期来看，当前标猪供给充足，集团场正常出栏，散户加快出栏，肥猪供给增加，肥标价差持续收窄，短期猪价偏弱运行。然而，猪价连续下跌后北方挺价情绪升温，猪价短期进一步下跌空间不大，市场等待降温后需求表现。中长期来看，四季度预计边际供给增加，四季度高点不及三季度，但出栏头数增加幅度相对温和，若体重没有进一步抬升则四季度猪肉供给环比增幅对应季节性消费增幅相对有限或支撑养殖利润维持正常水平；但供给恢复预期以及出栏成本大幅回落，进而限制年底及明年一季度上方空间，明年2-3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期，当前远月合约进一步兑现养殖成本下降预期。【交易策略】中线维持波段交易思路，2501合约走基差修复逻辑，上方压力关注15800-16000，下方支撑关注15000；2503、2505合约中期压力依然有效，短期震荡整理，2503合约下方支撑暂关注13800，上方压力关注14000-14100；2505合约支撑暂关注14200，上方压力关注14400-14500。 鸡蛋 【行情复盘】本周JD2501合约强势上行，周涨幅4.7%，收盘价3674元/500kg。【重要资讯】1.本周鸡蛋现货价格弱稳为主，全国主产区鸡蛋均价为4.45元/斤，较上周同期跌0.25元/斤。2.11月08日全国生产环节平均库存1.05天，上周同期为1.03；流通环节库存1.06天，上周同期为1.01天，整体余货压力不大。3.淘汰鸡方面，周五主产区淘汰鸡均价6.37元/斤，较上周同期跌0.16元/斤；截至11月7日淘汰鸡日龄553天，较上周同期增加2天。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给维持稳定，市场走货一般，产业各环节维持低库存水平，短期蛋价弱稳为主；供给来看，年底前供给预期或仍将逐步兑现。然而，宏观因素扰动增强，原料涨价预期再起，盘面贴水幅度较大，阶段性交易基差修复主线。【交易策略】2501合约突破3650区间上沿，仓量双增，盘面表现强劲，上方压力关注3700是否有效。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。