报告类型 钢材日评 日期 2024年11月15日 研究员:冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03134307 研究员:聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 研究员:翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号:F3033782投资咨询证书号:Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1:11月14日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况(单位:元/吨、%、手、亿元) 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3337 3345 3350 3304 3313 -0.93% 1,803,371 1,804,837 43,432 0.71 HC2501 3513 3521 3525 3477 3484 -0.99% 416,450 987,090 12,971 0.12 SS2501 13395 13395 13435 13255 13300 -0.78% 121,494 127,779 9,652 0.41 数据来源:上期所网站,建信期货研究发展部 11月14日,螺纹钢、热卷期货主力合约2501震荡回落,几乎回吐10月24 日以来的大部分涨幅;不锈钢期货主力合约2501继续震荡下行,回吐9月25日以来所有涨幅。 表2:11月14日黑色系期货持仓情况(单位:手、%) 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 999,507 1,111,984 9,153 27,708 -18,555 -1.76% HC2501 684,523 668,281 3,403 14,017 -10,614 -1.57% SS2501 78,700 97,392 4,750 5,082 -332 -0.38% J2501 124,656 159,350 107,660 142,264 -34,604 -24.37% JM2501 102,507 133,938 1,422 1,700 -278 -0.24% I2501 253,485 302,469 3,522 7,358 -3,836 -1.38% 数据来源:上期所、大商所网站,建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势: 表3:11月14日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总(单位:元/吨) 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格:3490 3470 3300 3650 3650 3530 3320 3550 3400 螺纹钢价格涨跌-20 -20 -20 0 -10 -10 -20 70 -30 热轧板卷汇总价格:3480 3530 3580 3560 3480 3580 3460 3540 3700 热轧板卷价格涨跌0 -10 20 0 -10 0 -10 -10 -10 HRB400E:20mm 4.75mm 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标呈发散状下行。螺纹钢、热卷2501合 约日线MACD绿柱继续扩大。 1.2后市展望: 基本面上,供给端,11月15日当周,全国钢材五大品种周度总产量小幅增长0.09万吨,其中螺纹钢小幅增长0.23万吨;热卷则出现回落,环比减少0.97%。需求端,钢材表需继续下滑。其中螺纹表观消费量环比上升0.98%,热卷则环比小幅减少0.47%。库存端,社库、厂库续降,但螺纹钢社库仍小幅累库。 展望后市,宏观政策影响逐渐削弱,前期海外因素的扰动也已结束,钢材市场的关注点回归产业基本面。上周高炉、电炉的开工率均出现小幅回落,意味着钢厂对黑色系上游商品的需求减少,黑色系上游商品的价格会随着开工率的回落有所下跌,因此受产业链的影响,钢材的价格也会进一步下跌。叠加淡季来临,工地开工率下降。以及螺纹钢社库仍存累库的情况,钢材市场的供需矛盾未解决,基本面压力增大。预计螺纹钢、热卷期货主力2501合约短期将维持震荡偏弱运行。 二、行业要闻 中国钢铁工业协会发布11月上旬钢材社会库存监测旬报,11月上旬,21个城市5大品种钢材社会库存693万吨,环比减少7万吨,下降1.0%,库存降幅收窄;比年初减少36万吨,下降4.9%;比上年同期减少99万吨,下降12.5%。 据中国钢铁工业协会统计数据显示,2024年11月上旬重点钢企生铁日均产量188.2万吨,旬环比下降0.1%,同比上升6.4%;11月上旬重点钢企粗钢日均产量209.6万吨,旬环比上升0.1%,同比上升1.1%;11月上旬重点钢企钢材日均产量195.3万吨,旬环比下降7.8%,同比持平。2024年11月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1366万吨,旬环比增加2万吨,上升0.1%;比上月同旬减少107万吨,下降7.3%;比去年同旬减少103万吨,下降7.0%。 卓创资讯认为,货源紧张仅会在短线对废不锈钢价格形成支撑,中长期看,不锈钢成品材消费若无向好改善,同时竞品端镍铁、铬铁钢招继续趋弱运行的话,废不锈钢后期仍有下行风险,300系大概还有100-200元/吨下跌空间,200系预计还有100元/吨下跌空间,商家开启谨慎备货模式,市场交投活跃度会进一步下滑。 据SMM调研,11月13日,SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.74%,环比上涨0.14%。样本钢厂日均铁水产量为245.35万吨,环比上升0.7万吨。本周期复产5个高炉较多,叠加有一个新建高炉投产;下周看, 西北区域部分钢厂高炉依旧有冬休计划,叠加近期钢厂利润收缩,以及现在环保限产压力下,高炉检修或将加快,预计铁水产量再度下滑。铁矿石未来供需格局供需双弱,预计矿价窄幅震荡运行,进口矿利润或将小幅下滑。 据Mysteel统计,11月14日,新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2673.18万吨,环比上期增34.13万吨。进口烧结粉总日耗115.33万吨,降1.91万吨。库存消费比23.18,增0.67。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1183.53万吨,增34.84万吨。进口烧结粉总日耗59.27万吨,降1.81万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.36%,降0.55个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2548元/吨,降35元/吨。此外,新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2555元/吨,降44元/吨。 据Mysteel不完全统计,2024年以来国内有5家钢铁企业公布兼并重组情况,涉及宝钢股份、安阳钢铁、敬业钢铁、河钢股份和鞍钢集团。 近日,太钢集团太钢鑫海公司炉卷轧机产线成功下线N06625镍基合金热卷,单重超过14吨。这一创新成果标志着太钢625镍基合金从冶炼到轧制的全流程贯通,这不仅是太钢在高端金属材料领域的又一次重大突破,也为中国在全球特种合金市场中的竞争力增添了新的一笔。 2024年11月8日,美国商务部发布公告称,对进口自中国和泰国的钢制丙烷气瓶(SteelPropaneCylinders)作出第一次反倾销快速日落复审终裁:若取消现行反倾销措施,将会导致中国涉案产品以108.60%的倾销幅度继续或再度发生、将会导致泰国涉案产品以10.77%的倾销幅度继续或再度发生。2024年11月12日,美国商务部发布公告称,对进口自中国的钢制丙烷气瓶作出第一次反补贴快速日落复审终裁,裁定若取消本案的反补贴税,将导致中国涉案产品的补贴以37.91%—142.37%的税率继续或再度发生。 据Mysteel,11月14日,印度国有铁矿石生产商NMDC发布2024年三季度(印度2024-2025财年二季度)产销报告:三季度NMDC铁矿石产量为 828.5万吨,环比下跌10%,同比下跌6%;三季度NMDC销量为972.7万吨,环比下跌3%,同比上涨2%。 三、数据概览 图1:主要市场螺纹钢现货价格:元/吨 图2:主要市场热卷现货价格:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图3:钢材五大品种周产量:万吨 图4:钢材五大品种钢厂库存:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图5:主要城市螺纹钢社会库存:万吨 图6:主要城市热卷社会库存:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图7:高炉开工率与炼铁产能利用率:% 图8:电炉开工率与产能利用率:% 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图9:全国日均铁水产量:万吨 图10:钢材五大品种表观消费量:万吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 图11:上海螺纹现货与1月合约基差:元/吨 图12:上海热卷现货与1月合约基差:元/吨 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 数据来源:Mysteel,建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明: 本报告由建信期货有限责任公司(以下简称本公司)研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险,投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在授权范围内使用,并注明出处为“建信期货研究发展部”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)5楼电话:021-60635548邮编:200120 深圳分公司 地址:深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话:0755-83382269邮编:518026 山东分公司 地址:济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话:0531-81752761邮编:250014 广东分公司 地址:广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话:020-38909805邮编:510620 北京营业部 地址:北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话:010-83120360邮编:100031 福清营业部 地址:福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话:0591-86006777/86005193邮编:350300 郑州营业部 地址:郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话:0371-65613455邮编:450008 宁波营业部 地址:浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话:0574-83062932邮编:315000 总部金融机构业务部 地址:上海市浦东新区银城路99号(建行大厦)6楼电话:021-60636327邮编:200120 西北分公司 地址:西安市高新区高新路42号金