美元走强施压铜价，预计后市偏强震荡

美元走强对铜价形成压力，但预计后市将呈现偏强震荡格局。沪铜今日震荡下行，收盘重心下移，主要受海外美元指数刷新年内高位影响。供给端，国内TC/RC再度转弱，本月炼厂长协定价谈判进入高峰期，后续需关注谈判结果，中长期来看，矿端供给不足的扰动仍将持续。需求端，国内消费边际支撑较强，以旧换新政策持续发力，现货升贴水转换频繁，但铜远月合约整体维持升水态势，远期预期向好。当前影响铜价的主要矛盾并不突出，海外宏观不确定性偏强，国内供需相对平衡，同时消费存在一定韧性。建议以偏强震荡思路对待，多头可尝试低位轻仓试多。

期现行情方面，沪铜今日震荡下行，报收于73170/吨，前二十名多单105,108手，空单量102,680手。现货方面，华东现货升贴水40元/吨，华南现货升贴水345元/吨。LME官方价9103美元/吨，贴水-135美元/吨。成本方面，截至11月1日最新数据显示，现货粗炼费（TC）11.2美元/干吨，现货精炼费（RC）1.12美分/磅。库存方面，截至11月14日，SHFE阴极铜库存3.8万吨，较上一个交易日减少0.11万吨。