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美国CPI点评（2024.10）：特朗普未至高通胀已袭，美联储降息挑战重重

2024-11-14秦泰华金证券L***

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核心内容：

美国10月CPI同比为2.6%，环比上涨0.24%；核心CPI同比连续第三个月持平于3.3%高位，环比上涨0.28%。
核心CPI的主要推升因素包括核心商品、非房租服务和房租等，其中耐用消费品环比上涨0.09%，非房租核心服务和非耐用品价格涨幅稳定。
薪资增速不降反升，显示劳动力市场仍处于紧张状态，未来可能进一步推升通胀。
美联储降息难度增加：
- 预计2025年上半年核心通胀将出现一定回落，但随后可能再次上升，限制降息空间。
- 如果特朗普政策实施，可能导致薪资和核心通胀进一步上升，2025年下半年可能无法降息。
美元指数和美债收益率可能经历波动后再度上冲，人民币贬值压力增加。