通信行业2024年三季报综述：AI快速发展，光模块业绩表现亮眼

2024年前三季度通信行业综述

总体表现

• 营业收入：93家通信行业上市公司合计实现营业收入18535.12亿元，同比增长3.77%。
• 归母净利润：合计实现归母净利润1775.24亿元，同比增长8.07%。
• 毛利率：行业毛利率为29.06%，同比提升0.74个百分点。
• 净利率：净利率为9.58%，同比提升0.38个百分点。

细分行业表现

• 三大运营商：营收同比增长2.45%，归母净利润同比增长5.94%。
• 通信工程及服务行业：营收同比增长0.11%，归母净利润同比下滑28.83%。
• 通信应用增值服务行业：营收同比增长20.01%，归母净利润同比增长24.33%。
• 光模块行业：营收同比增长36.03%，归母净利润同比增长156.74%。
• 物联网行业：营收同比增长31.05%，归母净利润同比增长78.11%。
• 卫星互联网行业：营收同比下滑14.36%，归母净利润同比下滑17.14%。
• 通信网络设备及器件行业：营收同比增长2.84%，归母净利润同比下滑0.17%。
• 通信线缆及配套行业：营收同比增长8.51%，归母净利润同比下滑7.43%。
• 通信终端及配件行业：营收同比下滑6.32%，归母净利润同比增长10.74%。

盈利能力

• 三大运营商：毛利率为29.65%，同比提升1.24个百分点；净利率为10.08%，同比提升0.33个百分点。
• 通信工程及服务行业：毛利率为15.13%，同比下滑0.93个百分点；净利率为2.48%，同比下滑1.01个百分点。
• 通信应用增值服务行业：毛利率为19.29%，同比下滑1.13个百分点；净利率为8.12%，同比提升0.28个百分点。
• 光模块行业：毛利率为29.65%，同比提升4.50个百分点；净利率为13.35%，同比提升6.28个百分点。
• 物联网行业：毛利率为20.42%，同比下滑2.24个百分点；净利率为6.73%，同比提升1.78个百分点。
• 卫星互联网行业：毛利率为29.21%，同比提升1.26个百分点；净利率为4.11%，同比下滑0.14个百分点。
• 通信网络设备及器件行业：毛利率为37.86%，同比下滑3.02个百分点；净利率为7.57%，同比下滑0.36个百分点。
• 通信线缆及配套行业：毛利率为17%，同比下滑1.51个百分点；净利率为5.83%，同比下滑1个百分点。
• 通信终端及配件行业：毛利率为30.01%，同比提升2.40个百分点；净利率为10.56%，同比提升1.63个百分点。

运营商

• 营收与利润：2024年前三季度，三大运营商实现营收14735.49亿元，同比增长2.45%；归母净利润1485.18亿元，同比增长5.94%。
• 5G用户数：截至2024年9月末，三大运营商5G用户数达11.70亿户。
• 盈利能力：毛利率提升至29.65%，净利率提升至10.08%。

光模块行业

• 营收与利润：11家光模块行业上市公司实现营收536.12亿元，同比增长36.03%；归母净利润71.57亿元，同比增长156.74%。
• 关注标的：中际旭创、天孚通信、新易盛等公司值得关注，特别是800G放量及1.6T光模块产品进展。

卫星互联网

• 营收与利润：10家卫星互联网行业上市公司实现营收194.62亿元，同比下滑14.36%；归母净利润8亿元，同比下滑17.14%。
• 未来展望：预计2025年“千帆星座”将完成一期648颗